اوراق قرضه چیست؟

اوراق قرضه

اوراق‌قرضه آن واحد تجاری را خریداری می کنند. که علاوه بر استرداد مبلغ سرمایه گذاری در بازه مقرر نرخ بهره تعیین شده را نیز دریافت میکنند.

انواع اوراق قرضه:

1: اوراق‌قرضه با نام و بی نام:

خریداران اوراق قرضه الزامی به نگهداری آن تا انتهای سررسید ندارند زیرا می توانند این اوراق را مبادله کنند.

اوراق‌قرضه با نام در وجه شخص معینی صادر می شود و نام خریدار هم در دفاتر واحد تجاری ثبت می گردد. اگر این شخص بخواهد اوراق‌قرضه خود را به شخص دیگری بفروشد. باید واحد تجاری صادر کننده اوراق‌قرضه خود را به شخص دیگری بفروشد. باید واحد تجاری صادر کننده اوراق‌قرضه فروشنده را باطل، و به نام خریدار اوراق جدید صادر نمایند. اوراق‌قرضه بی نام، به نام خریدار مشخصی صادر نشده و دارنده آن مالک آن تلقی می شود

2: اوراق‌قرضه تضمین شده وتضمین نشده:

برخی از دارایی های واحد تجاری صادر کننده، ممکن است به عنوان وثیقه بازپرداخت اوراق‌قرضه منظور گردد. که اگر واحد تجاری نتواند مبلغ اوراق را پرداخت کند از وجوه حاصل از فروش آن دارایی اوراق قرضه مربوطه پرداخت می گردد.

اوراق‌قرضه تضمین نشده، وثیقه شان اعتبار کلی واحد تجاری صادرکننده خواهد بود.

3: اوراق‌قرضه سریال:

اوراق‌قرضه ای که در یک تاریخ مشخص صادر شده اما تاریخ های سررسید مختلفی دارد.

4: اوراق‌قرضه قابل تبدیل:

اوراق‌قرضه ای هستند که دارای امتیازی مضاعف برای دارندگان خود هستند. یعنی دارندگان این نوع از اوراق در شرایطی خاص می توانند اوراق‌قرضه خود را با تعداد مشخصی از سهام عادی واحد تجاری تعویض نمایند و به جای طلبکار بودن می توانند شریک واحد تجاری محسوب شوند.

اوراق قرضه (Bond)

گاهی اوقات کسب و کارها نیز مانند افراد عادی برای تامین مالی فعالیت‌های خود از دیگران وام می‌گیرند.

این تامین مالی معمولا برای ورود به یک بازار جدید، نوآوری و رشد در کسب و کار است که می‌تواند از طریق انتشار اوراق قرضه (اوراق بدهی) انجام شود.

شرکت با انتشار اوراق قرضه، از سرمایه‌گذاران مبالغی را جمع‌آوری می‌کند و سودی را نیز بابت سرمایه‌گذاری اشخاص، در بازه‌های زمانی مشخص پرداخت می‌کند.

بنابراین اوراق قرضه (به انگلیسی Bond) به نوعی از سرمایه‌گذاری گویند که در آن سرمایه‌گذار به شخص حقوقی یا نهادی (شرکتی یا دولتی) پول قرض داده و شرکت سرمایه‌پذیر (اعتبار گیرنده) متعهد می‌شود تا وجه یا اعتبار مورد نظر را در بازه اوراق قرضه چیست؟ زمانی مشخص و با پرداخت سود دوره ای ثابت بازپرداخت نماید.

این بازه زمانی مشخص برای بازپرداخت اصل پول سررسید نام داشته و سود ثابت دوره‌ای (دوره‌های از قبل تعیین شده) کوپن اوراق نام دارد.

اوراق معمولا توسط نهادهای دولتی از جمله شهرداری‌ها، دولت‌های داخلی و خارجی انتشار یافته و ابزار تامین مالی پروژه‌ها و فعالیت‌های دولتی و شهری می‌باشند. اوراق قرضه به نام “اوراق با درآمد ثابت” نیز شناخته می‌شود.

در موعد سررسید اوراق قرضه، صادر کننده این اوراق، اصل مبلغ را بازپرداخت می‌کند.

اوراق قرضه در کنار سهام و وجه نقد یکی از 3 دسته دارایی‌های اصلی بحساب می‌رود.

در اوراق قرضه، شرکت منتشر کننده اوراق (ناشر) که نیاز به تامین مالی پروژه‌های خود دارد به سرمایه‌گذاران این تعهد را می‌دهد که با پرداخت سود ثابت دوره‌ای (کوپن) اصل سود آنها را در سررسید بازپرداخت کند.

در بسیاری از موارد این امکان وجود دارد که شرکت ناشر خود نیاز مالی نداشته و برای شرکت دیگری که نیاز مالی دارد (بانی) اوراق را منتشر می‌کند.

پس باید به این نکته توجه داشت که ناشر صرفا بانی نخواهد بود، هرچند این امکان وجود دارد که ناشی و بانی یک نفر (شخص حقوقی) باشد.

بطور معمول شرکت‌ها ابزار اوراق قرضه را به فروش سهام برای تامین مالی خود ترجیح می‌دهند، چراکه دارندگان اوراق قرضه بر خلاف سهامداران، صاحبان شرکت محسوب نشده و حق دخالت در امور شرکت را ندارند. دارندگان اوراق قرضه صرفا طلبکاران شرکت می‌باشند.

دسته‌بندی اوراق بهادار را می‌توان به این شکل تعریف کرد:

1 – اوراق مبتنی بر بدهی

2 – اوراق حقوق صاحبان سهام

3 – ابزارهای مشتقه

• قراردادهای آتی
  اختیار معامله

انواع اوراق قرضه

اوراق قرضه‌ی دولتی: برای تأمین مالی برنامه‌ها، پرداخت لیست حقوق و به خصوص پرداخت صورت‌حساب‌ها، دولت‌ها اوراق قرضه صادر می‌کنند. اوراق قرضه‌ی کشورهای باثباتی مثل آمریکا، جزو امن‌ترین سرمایه‌گذاری‌ها شناخته می‌شود. اما در طرف دیگر، اوراق قرضه‌ی کشورهای در حال توسعه، دارای ریسک بالاتری هستند.

اوراق قرضه‌ی شهرداری: این اوراق توسط شهرها، کشورها و مناطق مختلف برای تأمین مالی عملیات‌ها یا پرداخت هزینه‌ی پروژه‌ها صادر می‌شود. اوراق قرضه‌ی شهرداری هزینه‌های ساخت بیمارستان، مدرسه، نیروگاه، خیابان، دفاتر اداری، فرودگاه، پل و غیره را از نظر مالی تأمین می‌‌کند. شهرداری‌ها معمولا زمانی به صدور اوراق قرضه اقدام می‌کنند که به پولی بیشتر از پول حاصل از جمع‌آوری مالیات‌ها احتیاج داشته باشند.

اوراق قرضه‌ی شرکتی: اوراق قرضه‌ی شرکتی توسط کسب‌و‌کار و برای کمک به تأمین هزینه‌ی آنها صادر می‌شود. با وجود اینکه ریسک این اوراق بالاتر از اوراق قرضه‌ی دولتی است، اما گاهی اوقات سود بیشتری می‌توان از آن کسب کرد. همچنین تعداد گزینه‌ها برای انتخاب از میان اوراق قرضه‌ی شرکتی بیشتر است.

تفاوت اوراق قرضه با سهام

اوراق قرضه مانند سهام، یک نوع سرمایه‌گذاری محسوب می‌شود. اما تفاوت در این است که سهام، وام به حساب نمی‌آید بلکه به معنای مالکیت در یک شرکت است و بازدهی‌اش هم به میزان سود آن شرکت بستگی دارد.
به همین علت، سهام پرریسک‌تر و پرنوسان‌تر است و سود سهام نیز به عملکرد یک شرکت بستگی دارد. در طرف دیگر، اوراق قرضه غالبا دارای نرخ بهره‌ی ثابت هستند. بعضی از اوراق قرضه دارای نرخ شناور هستند به این معنا که نرخ بهره‌ی آنها بسته به شرایط بازار تنظیم می‌شود.

مطالب مرتبط:

اوراق قرضه را مثل سهام می‌توان مبادله کرد. وقتی شخصی اوراق قرضه‌ی خود را با قیمتی پایین‌تر از ارزش اسمی سهام (face value) بفروشد، گفته می‌شود که فروش با تنزیل (discount) انجام گرفته است. اما اگر با قیمتی بالاتر از ارزش اسمی فروخته شود، گفته می‌شود که با صرف (premium) به فروش رسیده است.

تفاوت اوراق قرضه با اوراق مشارکت

اوراق مشارکت نیز نوعی اوراق بدهی است که در ایران توسط دولت، شهرداری و شرکت‌های دولتی یا خصوصی برای تأمین اعتبار طرح‌های عمرانی، تولیدی و خدماتی کشور منتشر می‌شود.

دستور‌العمل و ضوابط انتشار این اوراق بر عهده‌ی بانک مرکزی است.

در ایران اوراق قرضه یا Bond منتشر نمی‌شود ولی ویژگی‌های اوراق مشارکت با اوراق قرضه شباهت زیادی دارد.

در ایران اوراق مشارکت شرکت‌ها و دولتی در بورس تهران معامله می‌شود.

لیست اوراق مشارکت را می‌توانید در سایت Tsetmc.com و در منوی بورس اوراق بهادار تهران > مشتقه – آتی و اوراق بدهی مشاهده کنید. (مطابق تصویر زیر)

این اصطلاح در واژه‌نامه جامع بورسینس منتشر شده است.سایر اصطلاحات و واژه‌های اقتصادی و مالی را ببینید .

قصد شروع سرمایه‌گذاری در بورس را دارید؟ اولین قدم این است که افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:

برای سرمایه‌گذاری و معامله موفق، نیاز به آموزش دارید. خدمات آموزشی زیر از طریق کارگزاری آگاه ارائه می‌شود:

اوراق قرضه چیست؟

حتما بارها نام اوراق قرضه (Bond) را شنیده‌اید، در واقع وقتی این نوع اوراق را می‌خرید، به ناشر این نوع اوراق وام می‌دهید. در این صورت ناشر موافقت می‌کند که به شما سود پرداخت کند و پولتان را در تاریخ مشخصی در آینده برگرداند. شاید افراد به دنبال سرمایه‌گذاری در سهام باشند، اما درواقع بازار جهانی این اوراق از نظر ارزش بازار بزرگتر از بازار سهام است. بنابراین اوراق قرضه چیست؟ اگر شما هم به دنبال سرمایه‌گذاری در یک بازار هستید، باید از ویژگی‌ها و انواع آن مطلع باشید.

ما در این مقاله به شما می‌گوییم اوراق قرضه چیست و چه مزایای و معایبی دارد. در ادامه همراه وبلاگ فانوس باشید.

تعریف اوراق قرضه

اوراق قرضه(Bond)، نوعی سرمایه‌گذاری است که در آن سرمایه‌گذار در ازای پرداخت‌های منظم بهره، به یک شرکت یا دولت برای مدت معینی وام می‌دهد. هنگامی که اوراق به سررسید می‌رسد، ناشر اوراق قرضه پول سرمایه‌گذار را برمی‌گرداند. درآمد ثابت اصطلاحی است که اغلب برای توصیف این نوع اوراق استفاده می‌شود، زیرا سرمایه‌گذاری شما در طول عمر اوراق، پرداخت‌های ثابتی را به دست می‌آورد.

شرکت‌ها این اوراق را می‌فروشند تا عملیات‌های جاری، پروژه‌های جدید یا تملک‌ها را تامین مالی کنند. دولت‌ها اوراق را برای اهداف تامین مالی و همچنین برای تکمیل درآمد حاصل از مالیات می‌فروشند.

بسیاری اوراق قرضه چیست؟ از انواع اوراق قرضه (Bond)، سرمایه‌گذاری‌های کم‌ریسک‌تری نسبت به سهام محسوب می‌شوند. همین موضوع آنها را به یک جز کلیدی برای یک سبد سرمایه‌گذاری خوب تبدیل می‌کند. این اوراق می‌توانند به محافظت از ریسک سرمایه‌گذاری‌های بی‌ثبات‌تر مانند سهام کمک کنند و می‌توانند جریان ثابتی از درآمد را در طول سال‌های بازنشستگی شما با حفظ سرمایه فراهم کنند.

انواع مختلف اوراق قرضه

این اوراق تنوع خوبی دارند و البته این انواع در هر کشور می‌توانند متفاوت باشند. به طور کلی این اوراق در ایران شامل 3 مورد دولتی، شهرداری و شرکتی طبقه‌بندی می‌شوند. همچنین این سه نوع اوراق قرضه (Bond) دارای روش‌های مالیاتی متفاوتی هستند که برای سرمایه‌گذاران مورد توجه قرار می‌گیرند.

اوراق قرضه دولتی

دولت برای تامین مالی برنامه‌ها، حقوق و دستمزد و به ویژه برای پرداخت قبوض، اوراق قرضه صادر می‌کند. اوراق کشورهای باثبات مانند ایالات متحده، امن‌ترین سرمایه‌گذاری در نظر گرفته می‌شود. اما از سوی دیگر، اوراق کشورهای در حال توسعه ریسک بیشتری دارد. دولت ایالات متحده اوراق خود را از طریق خزانه‌داری و چندین سازمان دولتی مختلف منتشر می‌کند. در برخی موارد، سود حاصل از این اوراق شامل مالیات بر درآمد نمی‌شود.

اوراق قرضه شهرداری

این اوراق از طریق ایالت‌ها، شهرها، کشورها و مناطق مختلف برای تامین مالی عملیات یا پرداخت هزینه پروژه‌ها منتشر می‌شود. اوراق شهرداری بودجه ساخت بیمارستان‌ها، مدارس، نیروگاه‌ها، جاده‌ها، ادارات، فرودگاه‌ها و … را تامین می‌کند. یکی از مزایای اوراق شهرداری این است که سود آن معاف از مالیات است.

اوراق قرضه شرکتی

اوراق قرضه شرکتی توسط شرکت‌های دولتی و خصوصی برای تامین مالی عملیات روزانه، توسعه تولید، تامین مالی تحقیقات یا تامین مالی خریدها منتشر می‌شود. اگرچه این اوراق از اوراق قرضه دولتی ریسک بیشتری دارند، اما می‌توان درآمد بیشتری از آنها کسب کرد. در بین این نوع اوراق شرکتی، گزینه‌های بیشتری برای انتخاب وجود دارند. ولی یکی از معایب این اوراق آن است که معاف از مالیات نیستند.

هنگام سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه شرکتی، باید به ریسک آن توجه زیادی داشته باشید. هیچ سرمایه‌گذاری نمی‌خواهد برای این نوع اوراق کم درآمد با احتمال 50-50 ورشکستگی، پول خرج کند. برای خرید این اوراق، باید در مورد وضعیت مالی و چشم انداز مالی ناشر تحقیق کرد. این تحقیقات ممکن است شامل جریان نقدی، بدهی، نقدینگی و طرح تجاری شرکت باشند.

ویژگی‌های اوراق قرضه

ما می‌توانیم این اوراق را بر اساس نحوه پرداخت سود و برخی ویژگی‌های دیگر، طبقه‌بندی کنیم:

بدون کوپن

همانطور که از نامشان پیداست، اوراق بدون کوپن سود دوره‌ای را پرداخت نمی‌کنند. در عوض، سرمایه‌گذاران این اوراق را با تخفیف به ارزش اسمی آن‌ها می‌خرند و در سررسید، کل ارزش اسمی بازپرداخت می‌شوند.

قابل وصول

این اوراق به ناشر اجازه می‌دهند تا قبل از سررسید، بدهی را بپردازد. یعنی پیش از انتشار اوراق قرضه، با مفاد فراخوان موافقت می‌شود.

قابل واگذاری

سرمایه‌گذاران این اختیار را دارند که یک اوراق قرضه قابل فروش که به عنوان اوراق قرضه فروش نیز شناخته می‌شود را زودتر از تاریخ سررسید بازخرید کنند. اوراق قرضه فروش می‌تواند یک یا چند تاریخ مختلف را برای بازخرید زودهنگام ارائه دهد.

قابل تبدیل

این اوراق شرکتی ممکن است قبل از سررسید به سهام شرکت ناشر تبدیل شود. البته به طور قطعی نمی‌توان گفت که کدام نوع اوراق برای شما مفید است، زیرا این کاملا به شما، درآمد و هدفتان بستگی دارد. در نتیجه، سرمایه‌گذاران باید با مشاوران مالی خود مشورت کنند تا بتوانند این نوع اوراق که درآمد و مزایای مالیاتی خوبی دارند را برای آنها فراهم کنند.

مزایای خرید اوراق قرضه

این اوراق نسبتا امن هستند و می‌توانند نیروی متعادل کننده‌ای را در یک سبد سرمایه‌گذاری ایجاد کنند. اگر قصد سرمایه‌گذاری در سهام را دارید، افزودن این نوع اوراق می‌تواند دارایی‌های شما را متنوع کند و ریسک کلی را کاهش دهد. در حالی که این اوراق دارای خطراتی هستند (مثلا ناشران قادر به پرداخت سود یا پرداخت اصل نیستند)، معمولا ریسک آنها بسیار کمتر از سهام است.

این اوراق شکلی از درآمد ثابت هستند. این اوراق با نرخ‌ها و فواصل زمانی منظم و قابل پیش‌بینی بهره پرداخت می‌کنند. برای بازنشستگان یا سایر افراد که ایده دریافت درآمد منظم را دوست دارند، می‌تواند دارایی محکمی محسوب شود.

معایب خرید اوراق قرضه

یکی از معایب آن نرخ بهره پایین است، این اوراق بلندمدت دولتی از لحاظ تاریخی حدود 5 درصد بازدهی متوسط ​​سالانه داشته‌اند. در حالی که بازار سهام از نظر تاریخی به طور متوسط ​​سالانه 10 درصد بازده داشته است.

با وجود اینکه این اوراق نسبت به سهام ریسک کمتری دارند، ولی باز هم کاملا بدون ریسک نیستند. مثلا همیشه این احتمال وجود دارد که در فروش این نوع اوراق که دارید، مشکل پیش بیاید. مخصوصا اگر نرخ بهره بالا برود. در واقع ممکن است ناشر این اوراق نتواند سود یا اصل بدهی سرمایه‌گذار را به موقع پرداخت کند که به آن ریسک اعتباری می‌گویند. همچنین تورم می‌تواند قدرت خرید شما را در طول زمان کاهش دهد و درآمد ثابتی را که از اوراق خود دریافت می‌کنید با گذشت زمان کم‌ارزش کند.

نتیجه‌گیری

چه تصمیم داشته باشید با یک متخصص مالی کار کنید یا سرمایه‌گذاری خود را خودتان مدیریت کنید، سرمایه‌گذاری‌های با درآمد ثابت باید بخش اصلی استراتژی سرمایه‌گذاری شما باشند. در یک سبد سرمایه‌گذاری با تنوع مناسب، اوراق قرضه می‌توانند هم ثبات و هم درآمد قابل پیش‌بینی را فراهم کنند.

اگر هنوز اپلیکیشن خودتان را آپدیت نکرده اید از دو لینک زیر نسخه های جدید را از گوگل پلی و بازار دریافت کنید😊

اوراق قرضه چیست؟

بسیاری از ماها بدون اخذ وام، قدرت خرید وسیله‌ها و چیزهایی چون؛ خودرو، خانه و حتی امتداد تحصیلات خود را نداریم. به همان شکل که مردم برای به دست آوردن وسیله‌ای، چیزی، پول قرض می‌نمایند، کسب‌و‌کارها هم چنین موضوعی را به انجام می‌رسانند. کسب‌و‌کارها اغلب برای تأمین مالی فعالیت‌های خویش، حضور در بطن بازار نوین، فناوری و توسعه، به وام نیازمند هستند. ولی گاهاً مقدار موردنظر آن‌ها از توان بانک خارج است. از این جهت شیوه‌ی دیگر این کمپانی‌ها، تأمین نیازهای مالی با بهره‌گیری از صدور اوراق قرضه برای اشخاصی است که مایل هستند آن را خریداری بنمایند. نهایتاً، اوراق قرضه همان وام می‌باشد‌‌. بهتر است نوشتار زیر را مطالعه کنید تا کاملاً متوجه بشوید که اوراق قرضه چیست!

» بررسی دقیق‌تر اوراق قرضه

زمانی‌که شما اوراق قرضه را می‌خرید، به عبارتی به شرکت صادر کننده‌ی این اوراق وجه قرض داده‌اید. در مقابل این مسئله، کمپانی در طول مدّت زمان وام، به شما بهره پرداخت می‌کند. میزان و دوره‌ی پرداخت بهره در واقع به موقعیت اوراق قرضه وابسته خواهد بود. نرخ بهره غالباً در اوراق قرضه بلند مدّت بالاتر خواهد بود. پرداخت بهره اغلب به حالت نیم ساله انجام می‌شود. ولو پرداخت به حالت سالانه، سه ماهه یا حتی به صورت ماهانه هم وجود دارد! زمانی‌که اوراق به مؤعد سررسید خود برسد، صادر کننده اصل وجه موردنظر را پرداخت خواهد کرد.

برای شما تحت عنوان قرض دهنده ماجرا، اوراق قرضه درست چون سهام، یک گونه سرمایه گذاری به شمار می‌رود. ولی تفاوت در اینجا خلاصه می‌شود که سهام، وام نمی‌باشد. سهام یعنی این‌که مالکیت در یک کمپانی و بازدهی به مقدار سوددهی آن شرکت وابسته خواهد بود. بنابر این دلیل، سهام پرریسک تر و پرچالش تر می‌باشد و تماماً انعکاس دهنده‌ی مقدار موفقیت و شادکامی یک شرکت خواهد بود. در جانب دیگر، اوراق نام برده شده اغلب حاوی نرخ بهره‌وری ثابت می‌باشد. برخی از اوراق قرضه حاوی نرخ شناور است بدین معنا و مفهوم که نرخ بهره‌وری آن‌ها بنابر موقعیت بازار تنظیم می‌گردد.

بنابراین بهتر است بگوییم که؛

اوراق قرضه را چون یک سهام می‌توان مبادله نمود. هنگامی‌که فردی این اوراق را با قیمتی اندک‌تر از ارزش اسمی سهام به فروش رساند، چنین گفته می‌شود که فروش با تنزیل صورت گرفته است. ولو اگر با قیمتی بیشتر از ارزش اسمی به فروش رسد، چنین گفته می‌شود که با صرف به مرحله‌ی فروش رسیده است.

اوراق قرضه دولتی چیست؟

جهت تأمین مالی برنامه‌ها، تأدیه فهرست حقوق و به ویژه تأدیه صورت حساب‌ها، دولت اوراق قرضه را صادر می‌نماید. اوراق قرضه در کشورهای باثباتی چون؛ آمریکا، جزئی از ایمن‌ترین سرمایه و دارایی‌ها به شمار می‌رود. ولی از جانبی دِگر، اوراق قرضه کشورهای در حال توسعه و پیشرفت دربرگیرنده میزان ریسک و چالش بالاتری است‌. دولت آمریکا این اوراق را به واسطه‌ی خزانه داری و چندین مراکز دولتی گوناگون صادر می‌نماید. در این دولت به اوراق قرضه‌ای که مؤعد سررسید آن‌ها اندک‌تر از یک سال است، T-bills اطلاق می‌شود. حال بدان‌هایی که با سررسید میان یک الی ده سال هستند، T-notes و بیش از ده سال را اوراق خزانه داری نام‌گذاری می‌کنند. در بعضی از موارد، بهره‌ی دریافتی از این اوراق حاوی مالیات بر درآمد نمی‌گردد.

اوراق قرضه شهرداری چیست؟

این قبیل از اوراق به واسطه‌ی ایالات، شهرها نیز کشورها و مناطق گوناگون جهت تأمین مالی عملیات و همچنین پرداخت هزینه‌ی پروژه‌ها صادر می‌گردد. اوراق قرضه‌ی شهرداری دربرگیرنده هزینه ساخت بیمارستان، نیروگاه،‌ خیابان، مدرسه، پل، دفتر اداری، و… است. پس هزینه‌ی آن‌ها را به لحاظ مالی تأمین و توزیع می‌نماید. شهرداری‌ها غالباً هنگامی‌که به صدور اوراق قرضه عمل می‌کنند که به وجهی بیشتر از وجه حاصل از گردآوری مالیات‌ها نیازمند باشند. از جمله مزیت‌های غیر قابل انکار اوراق قرضه‌ی شهرداری این می‌باشد که سود حاصل از آن، معاف از مالیات خواهد بود.

اوراق قرضه شرکتی چیست؟

این اوراق به واسطه‌ی کسب‌وکار و جهت کمک به تأمین هزینه‌های آن‌ها صادر می‌گردد. با وجود این موضوع که ریسک این اوراق قرضه چیست؟ اوراق بیشتر از اوراق قرضه‌ی دولتی می‌باشد، ولی پول بیشتری را می‌توان از آن عاید حال خود کرد! علاوه بر آن تعداد گزینه‌ها جهت اتخاذ از میان اوراق قرضه‌ی شرکتی بیشتر می‌باشد. ولو از جمله معایب این اوراق، عدم بخشودگی مالیاتی خواهد بود.

به خصوص در ارتباط با سرمایه گذاری در اوراق قرضه‌ی شرکتی در نظر انگاشتن ریسک حاصل از اوراق، بسیار حائز اهمیت است. هیچ سرمایه گذاری چنین ترجیح نمی‌دهد که وجه موجود خود را صرف اوراق قرضه‌ی کم بازده بنماید که احتمال بروز ورشکستگی در کمپانی آن پنجاه به پنجاه باشد. جهت خرید اوراق قرضه‌ی شرکتی میبایست در ارتباط با شرایط مالی صادر کننده و چشم انداز اقتصادی آن تحقیقات موردنیاز را انجام داد. این تحقیقات می‌تواند دربرگیرنده مقدار روند نقدی، بدهی، نقدینگی و برنامه‌ی کسب‌و‌کار کمپانی باشد.

» اصطلاحات گوناگون

امکان دارد که اوراق قرضه دربرگیرنده خصوصیات و ویژگی‌هایی باشد که به نفع جوانب مختلفی چون؛ فروشنده، خریدار و گاهاً هردوی آن‌ها باشد. در این قسمت از مطلب خود به بعضی از اصطلاحاتی که میبایست پیش از اتخاذ اوراق قرضه‌ی موردنظر با آن‌ها آشنا باشید، اشاره می‌نماییم؛

مؤعد سررسید اوراق

اوراق قرضه حاوی طول عمر می‌باشند. بنابر نوع اوراق قرضه چیست؟ این اوراق، طول عمر می‌تواند از یک ماه تا به پنجاه سال باشد.

فراخوانی اوراق

این اصطلاح بدین معنا است که کمپانی یا آژانس صادر کننده اوراق به هر هنگام که مایل باشد اوراق را فراخوانی می‌نماید. به بیانی دیگر، کمپانی قبل از مؤعد سررسید اقدام جهت بازخرید اوراق اوراق قرضه چیست؟ قرضه می‌نماید. یک کمپانی امکان دارد هنگامی‌ به این اقدامات عمل کند که نرخ بهره در حال نزول می‌باشد. در این موقعیت اوراق قرضه‌ی نوینی صادر می‌نماید تا بتواند پول بیشتری را حفظ بنماید. این فعالیت دائماً هم برای خریدار بد نخواهد بود‌. چرا که مقدار بهره‌ی بیشتری به اصل پول افزوده می‌شود.

امکان فروش اوراق

چون فراخوانی که فروشنده قبل از مؤعد سررسید می‌تواند جهت بازخرید اوراق قرضه اقدام بنماید، بعضی از اوراق حاوی شرایط و ضوابطی هستند که به خریدار این امکان را می‌دهند اوراق را قبل از مؤعد سررسید با همان ارزش پایه و اصلی اوراق، به فروشنده، به فروش رساند. این فعالیت را در هر هنگام نمی‌توان انجام داد. با این وجود فروشنده میبایست از پیش برای آن زمان‌بندی بنماید‌. گاهاً افرادی که مالک اوراق می‌باشند، زمانی‌که نرخ بهره رو به فزونی است آن را به مرحله‌ی فروش می‌رسانند تا بتوانند وجه خویش را در جا و مکانی که می‌توانند درآمد بیشتری به دست آورند، سرمایه گذاری بنمایند.

قابل تبدیل بودن اوراق

گاهاً اوراق قرضه را می‌توان به سهام کمپانی صادر کننده مبدل نمود. زمانی‌که اوراق قرضه قابل تبدیل صادر می‌گردد، دقیقاً زمان و قیمتی که می‌توان آن را به سهام مبدل ساخت، معین می‌گردد. این قبیل از اوراق، غالباً در ابتدای ماجرا نرخ بهره اندکی را ارائه می‌نمایند. ولو در این میانه‌ها سهام عادی بالقوه بیشتری را عاید حال می‌کنند‌.

اوراق تضمین گردیده

اوراق قرضه‌ای که به واسطه‌ی یک وثیقه تضمین می‌گردند، اوراق قرضه تضمین شده به خود نام می‌گیرند. این بدان معناست که کمپانی یا آژانس صادر کننده‌ی اوراق، وجه یا دارایی کافی جهت پوشش ارزش اوراق صادر گردیده را دارا است. چنانچه که کمپانی صادر کننده ورشکسته بشود، وجه یا دارایی‌های کمپانی به اشخاص خریدار اوراق ارائه می‌گردد.

اوراق تضمین نگردیده

این اوراق به واسطه‌ی وثیقه تضمین نمی‌گردند. تنها تضمین این قبیل از اوراق‌ها، اعتبار کمپانی یا آژانس صادر کننده‌ی اوراق می‌باشد. پس بهتر است این گونه بگوییم که اوراق قرضه‌ی دولتی تضمین نگردیده هستند، چرا که خود دارای مقدار اعتبار لازم می‌باشند.

دوستان عزیز بهتر است خاطر نشان شویم که شما عزیزان می‌توانید با ما در سروش عدل تماس حاصل فرمایید. قطعاً که ما می‌توانیم بهترین پاسخ‌گو برای سؤالات شما در انواع زمینه‌های حقوقی باشیم.

درباره ما

مرکز حقوقی و داوری بین المللی سروش عدل با بکارگیری بیش از ۱۰۰ وکیل متخصص و قاضی بازنشسته و مشاوران حقوقی در زمینه های مختلف حقوقی در عرصه داخلی و بین المللی به فعالیت پرداخته و سیاست کلی خود را حمایت از حقوق و منافع موکلین قرارداده است.

آدرس ها

دفتر مرکزی: شریعتی ، ابتدای خ میرداماد ، پلاک 4 تلفن :22252009-021 ، 09101913036

شعبه قم: خیابان توحید نبش کوچه 9 تلفن : 38801712-025

شعبه مازندران : سلمانشهر بلوار امام خمینی تلفن: 54613009-011 ،09919787554

اخبار و رویدادها

تمامی حقوق مادی و معنوی این سایت متعلق به مرکز حقوقی بین المللی سروش عدل می باشد. طراحی سایت و سئو: آواتار

اوراق قرضه یا بدهی چیست؟

اوراق قرضه اسنادی است که به موجب آن شرکت انتشاردهنده متعهد می‌شود مبالغ مشخصی (بهره سالانه) را در زمان‌هایی خاص به دارنده آن پرداخت کند و در زمان مشخص (سررسید) اصل مبلغ را باز پرداخت کند. دارنده اوراق به عنوان بستانکار حق دریافت اصل و بهره آن را دارد ولی هیچ مالکیتی در شرکت ندارد.
بسیاری از ما بدون گرفتن وام، توان خرید چیزهایی مثل خودرو، خانه یا ادامه‌ی تحصیل نداریم. همان‌طور که مردم برای به دست آوردن چیزی پول قرض می‌کنند، کسب‌و‌کارها نیز چنین کاری انجام می‌دهند. کسب‌و‌کارها معمولا برای تأمین مالی فعالیت‌های خود، حضور در بازاری جدید، نوآوری و رشد، به وام نیاز دارند. در نتیجه اوراق قرضه همان وام است.

اوراق قرضه از اوراق بهادار است و طبق آن صادر کننده به خریدار بدهکار می‌شود. این سند دارای سررسید است و مبلغ آن در زمان سررسید به وسیلهٔ صادرکننده پرداخت می‌شود. این اوراق دارای کوپن بهره هستند و بهرهٔ آن‌ها در فواصل زمانی معیّنی توسط بانک که نمایندگی صدور اوراق را دارد، پرداخت می‌شود. از نظر سررسید، اوراق قرضه به سه دستهٔ کوتاه مدّت، میان مدّت و بلندمدّت تقسیم می‌شوند. سررسید اوراق کوتاه مدّت بین یک تا پنج سال، سررسید اوراق میان مدّت بین پنج تا ده سال و سررسید اوراق بلند مدّت معمولاً بیش از ده سال است.
برای شما به عنوان قرض‌دهنده، اوراق قرضه درست مانند سهام، یک نوع سرمایه‌گذاری محسوب می‌شود. اما تفاوت در این است که سهام، وام نیست. سهام یعنی مالکیت در یک شرکت، بازدهی‌اش هم به میزان سود آن شرکت بستگی دارد. به همین علت، سهام پرریسک‌تر و پرنوسان‌تر است و کاملا منعکس‌کننده‌ی موفقیت یک شرکت است. در طرف دیگر، اوراق قرضه غالبا دارای نرخ بهره‌ی ثابت هستند. بعضی از اوراق قرضه دارای نرخ شناور هستند به این معنا که نرخ بهره‌ی آنها بسته به شرایط بازار تنظیم می‌شود.
اوراق معمولا توسط نهادهای دولتی از جمله شهرداری‌ها، دولت‌های داخلی و خارجی انتشار یافته و ابزار تامین مالی پروژه‌ها و فعالیت‌های دولتی و شهری می‌باشند. اوراق قرضه به نام “اوراق با درآمد ثابت” نیز شناخته می‌شود.

قانون تجارت برای حفظ و استیفای حقوق دارندگان اوراق قرضه که توسط شرکت‌های سهامی عام صادر می‌شوند، حقوقی را به آنها اعطا کرده است؛ از جمله این ‌که چنانچه اوراق قرضه قابل تعویض با سهام شرکت باشد، مجمع عمومی فوق‌العاده باید بنا به پیشنهاد هیئت مدیره و گزارش خاص بازرسان شرکت، مقارن اجازه انتشار اوراق قرضه، افزایش سرمایه شرکت را حداقل برابر با مبلغ قرضه، تصویب کند که در این صورت حق تقدم (حق رجحان) سهامداران شرکت در خرید سهام قابل تعویض با اوراق قرضه خود بخود منتفی خواهد بود (ماده ۶۳ قانون تجارت) و این حق اساساً به دارندگان اوراق قرضه تعلق می‌گیرد که با تعویض اوراق قرضه خود با سهام شرکت، در زمره دارندگان سهام شرکت قرار گیرند.
بر این اساس، زمانی که مجمع عمومی فوق‌العاده شرکت تصمیم به کاهش اختیاری سرمایه شرکت بگیرد، دارندگان اوراق قرضه می‌توانند از تاریخ نشر آخرین آگهی شرکت مربوط به اعلامیه کاهش اختیاری سرمایه شرکت به دادگاه ذی‌صلاح مراجعه کنند و نسبت به کاهش اختیاری سهام شرکت اعتراض و حقوق خود را مطالبه کنند.

شرایط صدور اوراق قرضه

برای صدور اوراق قرضه، رعایت شرایط زیر از طرف شرکت سهامی الزامی است:
1- نوع شرکت باید شرکت سهامی عام باشد، اوراق قرضه چیست؟ اوراق قرضه چیست؟ بنابراین و به طور کلی شرکت‌های سهامی خاص از صدور اوراق قرضه محروم شده‌اند.
2- از تاریخ ثبت شرکت دو سال تمام گذشته باشد.
3- اجازه انتشار و صدور اوراق قرضه باید در اساسنامه شرکت قید شده باشد. در صورت عدم تصریح این موضوع در اساسنامه، بنا به پیشنهاد هیئت مدیره و اجازه و تصویب مجمع عمومی فوق العاده و اصلاح اساسنامه می‌توان به صدور اوراق قرضه اقدام کرد.
4- شرکت زمانی می‌تواند نسبت به صدور اوراق قرضه اقدام کند که تمام سرمایه ثبت‌شده شرکت، توسط صاحبان سهام پرداخت شده باشد.
5- حداقل در دو اوراق قرضه چیست؟ نوبت ترازنامه و حساب سود و زیان شرکت توسط مجمع عمومی صاحبان سهام به تصویب رسیده باشد.

اوراق قرضه باید مشتمل بر نکات ذیل باشد :

• نام شرکت
• شماره و تاریخ ثبت شرکت
• مبلغ سرمایه
• مدت شرکت
• مبلغ اسمی و شماره ترتیب و تاریخ صدور ورقه قرضه
• تاریخ و شرایط بازپرداخت قرضه و نیز شرایط بازخرید ورقه قرضه
• تضمیناتی که احتمالاَ برای قرضه در نظر گرفته شده است .
• در صورت قابلیت تعویض اوراق قرضه با سهام شرایط و ترتیبات که باید برای تعویض رعایت شود با ذکر نام اشخاص یا موسساتی که تعهد تعویض اوراق قرضه را کرده اند.
• در صورت قابلیت تبدیل ورقه قرضه بر سهام مهلت و شرایط آن

ویژگی های اوراق قرضه

1. سند بستانکاری: دارنده اوراق به عنوان بستانکار حق دریافت اصل و بهره آن را دارد ولی هیچ مالکیتی در شرکت ندارد.
2. تاریخ سر رسید معین.
3. ارزش اسمی.
4. اولویت: اگر شرکت منتشر کننده اوراق قرضه ورشکست شود و دارندگان اوراق قرضه در رابطه با دریافت اصل و فرع خود بر صاحبان سهام عادی حق تقدم دارند.
5. وثیقه: معمولاً انتشار اوراق قرضه با وثیقه همراه است. (مثلاً زمین و ساختمان شرکت وثیقه اوراق باشد)
6. حق رای: دارندگان اوراق قرضه در تصمیم گیریهایی شرکت حق رای ندارند مگر در صورت عدم رعایت شرایط قرار داد قرضه که می توانند بر فعالیت های شرکت اعمال قدرت نمایند.
7. امین دارندگان اوراق قرضه: شخص سوم طرف قرار داد است که به نمایندگی از طرف دارندگان اوراق قرضه بر اجرای تعهدات شرکت نظارت می کند.
8. نرخ بهره: در گذشته اوراق دارای بهره ثابت بوده ولی اکثر اوراق جدید دارای نرخ بهره شناور (متغیر با توجه به نرخ بهره سایر اوراق رایج در بازار) هستند.

انواع اوراق قرضه

اوراق قرضه‌ی دولتی:

برای تأمین مالی برنامه‌ها، پرداخت لیست حقوق و به خصوص پرداخت صورت‌حساب‌ها، دولت‌ها اوراق قرضه صادر می‌کنند. اوراق قرضه‌ی کشورهای باثباتی مثل آمریکا، جزو امن‌ترین سرمایه‌گذاری‌ها شناخته می‌شود. اما در طرف دیگر، اوراق قرضه‌ی کشورهای در حال توسعه، دارای ریسک بالاتری هستند. دولت آمریکا اوراق قرضه‌ی خود را از طریق خزانه‌داری و چندین نهاد دولتی مختلف صادر می‌‌کند. در آمریکا به اوراق قرضه‌ای که موعد سررسید آنها کمتر از یک سال باشد، اصطلاحا T-bills، اوراق قرضه با سررسید بین ۱ تا ۱۰ سال را T-notes و بیش از ۱۰ سال را اوراق خزانه‌داری اوراق قرضه چیست؟ می‌گویند. در برخی موارد، بهره‌ی دریافتی از این اوراق شامل مالیات بر درآمد نمی‌شود.

اوراق قرضه‌ی شهرداری:

این اوراق توسط ایالات، شهرها، کشورها و مناطق مختلف برای تأمین مالی عملیات‌ها یا پرداخت هزینه‌ی پروژه‌ها صادر می‌شود. اوراق قرضه‌ی شهرداری هزینه‌های ساخت بیمارستان، مدرسه، نیروگاه، خیابان، دفاتر اداری، فرودگاه، پل و غیره را از نظر مالی تأمین می‌‌کند. شهرداری‌ها معمولا زمانی به صدور اوراق قرضه اقدام می‌کنند که به پولی بیشتر از پول حاصل از جمع‌آوری مالیات‌ها احتیاج داشته باشند. یکی از مزیت‌های اوراق قرضه‌ی شهرداری این است که سود حاصل از آن، معاف از مالیات است.

اوراق قرضه‌ی شرکتی:

اوراق قرضه‌ی شرکتی توسط کسب‌و‌کار و برای کمک به تأمین هزینه‌ی آنها صادر می‌شود. با وجود اینکه ریسک این اوراق بالاتر از اوراق قرضه‌ی دولتی است، اما پول بیشتری می‌توان از آن کسب کرد. همچنین تعداد گزینه‌ها برای انتخاب از میان اوراق قرضه‌ی شرکتی بیشتر است. اما از معایب این اوراق، معاف نبودن از مالیات است.

فرق اوراق مشارکت با اوراق قرضه

پول‌های دریافتی از صدور این اوراق تنها باید در طرح‌های مشخص عمرانی، تولیدی یا خدماتی به کار گرفته شوند؛ اما در اوراق قرضه، برای صادرکننده محدودیت خاصی وجود ندارد.