۷ مزیت افزایش دامنه نوسان بر معاملات بورس
افزایش محدوده دامنه نوسان در کنار مزایای متعدد خود نیازمند تقویت بازارگردانی است، تقویت بازارگردانی می‌تواند در شرایط هیجانی بازار وارد مدار شده و از انحراف شدید روند با ثبات سهم‌ها جلوگیری کند.
به گزارش چابک آنلاین به نقل از فارس، دامنه نوسان در بورس تهران یکی از موضوعاتی است که همیشه مورد توجه اهالی بازار سرمایه قرار داشته است. طبق مصوبه شورای عالی بورس دامنه نوسان در برخی نمادهای بازار سهام در حال افزایش است، اما کلیت بازار هنوز با محدودیت دامنه نوسان مواجه است.
دامنه نوسان بورس در سال جاری به صورت پلکانی برای برخی نمادها در حال افزایش است. در هفته های گذشته دامنه نوسان بازار اول بورس و فرابورس برای برخی نمادها از 6 درصد به 7 درصد افزایش یافته و طبق مصوبه قرار است تا انواع حجم معامله پایان سال این محدودیت به 10 درصد برسد.
بسیاری از کارشناسان معتقدند افزایش این عامل مؤثر می‌تواند فرایند مثبتی را در معاملات سهام ایجاد کند و امید می رود که این تصمیم در نهایت به ورود نقدینگی و افزایش عمق بازار منجر شود. بورس این روزها به انواع حجم معامله شدت نیازمند تعمیق یافتن است و کمبود عمق بازار مشکل اصلی حال حاضر بازار سهام است.
* تأثیر افزایش دامنه نوسان بر معاملات بورس و کلیت بازار سرمایه
افزایش پلکانی دامنه نوسان می تواند تاثیر مثبتی بر روی روند معاملات بازار سرمایه بگذارد. اما شرط اصلی برای افزایش این تاثیرگذاری، ورود تغییر دامنه نوسان به بقیه بازارهای بورس است.
در حال حاضر فقط در تابلوی اول بورس و فرابورس این افزایش رخ داده و اگر افزایش دامنه نوسان به تابلوی دوم بورس و فرابورس برسد، احتمالا بازار واکنش منطقی نشان دهد. دامنه نوسان و سایر مکانیزم های محدودیت کننده عملیات بازار مانند حجم مبنا یا حد اعتبار به طور مستقیم تاثیری برارزش ذاتی سهام ندارد و سودآوری شرکت ها و سطح نرخ بهره و رشد سودآوری است که ارزش سهام را تعیین می کند.
افزایش دامنه نوسان در مرحله اول سبب رونق بازار، افزایش حجم و ارزش معاملات و بهبود عملیات بازارگردان ها می‌شود و در مرحله دوم سبب کاهش ریسک معاملات اعتباری برای کارگزار و اعتبار دهنده است.
بسیاری از کارشناسان معتقدند مهمترین مشکل وجود دامنه نوسان زیر سوال بردن منطق بازار سرمایه است زیرا قیمت ها در مسیر تعادل با اطلاعات جدید، با اصطکاک مواجه می شوند؛ این مسئله ورود و خروج سرمایه گذار، نقدشوندگی و حجم معاملات را کاهش می دهد. دومین مشکل اساسی نیز اخلال در عملیات بازارگردان ها و مواجه صندوق با زیان های سنگین است.
البته در کنار معایب موجود، هفت مورد زیر را می توان از اصلی ترین مزایای افزایش دامنه نوسان روزانه دانست که شامل: 1- کم شدن و ازبین رفتن صف های خرید و فروش، 2- ورود نقدینگی به بازار سهام، 3- کاراتر شدن معاملات سهام، 4- افزایش جذابیت سرمایه‌گذاری در بورس، 5- کاهش احتمالی رفتارهای هیجانی، 6- کاهش میزان دستکاری سفته بازان و 7- افزایش عمق بازار سرمایه است.
افزایش محدوده دامنه نوسان در کنار مزایای متعدد خود نیازمند تقویت بازارگردانی است. تقویت بازارگردانی می تواند در شرایط هیجانی بازار وارد مدار شده و از انحراف شدید روند با ثبات سهم‌ها جلوگیری کند تا زیان شدید به سهامداران وارد نشود.
* انواع ساز و کارهای کنترل نوسان بازار در بورس های اوراق بهادار
بورس‌های اوراق بهادار معمولاً دارای دو دامنه نوسان با عناوین دامنه نوسان پویا و ایستا هستند. دامنه نوسان پیرامون قیمت مبنا و معمولاً به صورت درصدی بیشتر و کمتر از آن تعیین می شود. گروه بورس ژاپن در محاسبه دامنه نوسان به جای درصد از واحد پول ین استفاده می کنند. برخی دیگر از بورس‌ها نیز اقدام به استفاده ترکیبی از درصد و عدد مطلق می کنند.
برای تعیین دامنه نوسان بورس به‌طور معمول برای هر سهم، هر تابلو یا گروه های مختلف سهام دامنه نوسان متفاوتی تعیین می شود. البته برخی بورس ها نیز برای کل بازار دامنه نوسان ثابت تعیین کردند. دامنه نوسان عمدتا به‌صورت متقارن تعیین می شود؛ اما در برخی از بورس ها همچون بورس مالزی، دامنه نوسان بصورت نامتقارن تعیین شده است. انجام معامله بیرون هر یک از دو دامنه، منجر به توقف معاملات و برگزاری حراج می شود. از آنجایی که استفاده از دامنه ایستا و پویا در بورس های دنیا بسیار متداول است در این بخش جزئیات مربوط به هر یک شرح داده شده است.
* دامنه نوسان ایستا
دامنه ایستا به حداکثر نوسان مجاز نسبت به قیمت مبنا ایستای جلسه معاملاتی پیشین گفته می شود و این دامنه معمولاً بر حسب درصد اعلام می شود. در بیشتر بورس های اوراق بهادار، قیمت تئوریک محاسبه شده در آخرین حراج به عنوان قیمت مبنای ایستا در نظر گرفته می شود.
اگر چنین قیمتی وجود نداشته باشد، قیمت حراج قبلی قیمت پایانی روز گذشته به عنوان قیمت مبنای ایستا در نظر گرفته می شود. این دامنه از دامنه پویا گسترده تر بوده و در طول کل جلسه معاملاتی هنگام برگزاری حراج آغازین در طول جلسه عادی معاملات و هنگام برگزاری حراج پایانی مورد استفاده قرار می گیرد.
در برخی بورس‌ها زمانی که قیمت سهام به حد بالا یا پایین دامنه ایستا برسد، معاملات به‌صورت خودکار متوقف شده و حراجی به عنوان حراج نوسان دامنه ایستا برگزار می شود.
* دامنه نوسان پویا
دامنه پویا حداکثر نوسان مجاز را در اطراف قیمت مبنای پویا نشان می‌دهد و معمولاً به‌صورت درصدی حول قیمت مبنا تعریف می شود. قیمت مبنای مورد استفاده برای تعیین دامنه، قیمت آخرین معامله انجام شده در بازار عادی و حراج است. به عنوان مثال اگر قیمت آخرین معامله سهمی 100 واحد پولی و دامنه پویا دو درصد باشد، دامنه پویا 98 الی 102 واحد پولی است یعنی معامله بعد این باید بر روی این حدود یا خارج از آن باشد.
چنانچه سفارش در سامانه معاملات ثبت شود و قیمت حاصل از اجرای این سفارش بر روی حد بالایی یا پایین یا خارج دامنه پویای سهم واقع شود، این شرایط منجر به ایجاد توقف خودکار معاملات و برگزاری حراجی به عنوان حراج نوسان دامنه پویا می شود. دامنه پویا در طول جلسه اصلی معاملات و هنگام برگزاری حراج پایانی استفاده می شود.
* تغییرات در دامنه نوسان پویا و ایستا در اثر برگزاری حراج نوسان
حراج نوسان مربوط به دامنه نوسان پویا و ایستا در بورس های دیگر نیز برگزار می‌شود. به عنوان نمونه می‌توان به بورس کشورهای همچون اتریش، برزیل، دانمارک، فنلاند، آلمان، یونان، ایرلند، ایتالیا، نروژ، آفریقای جنوبی، کره‌جنوبی، سوئد، سوئیس و انگلیس اشاره کرد.
البته هر بورس بنا به شرایط اختصاصی دارای حدود نوسان و زمان حراج نوسان مختص به خود است. به عنوان مثال در دانمارک و فنلاند طول زمان جلسه حراج نوسان برای عبور از دامنه ایستا 60 ثانیه و برای عبور از دامنه پویا 180 ثانیه است و حد نوسان برای دامنه ایستا 15 درصد قیمت ایستا و برای دامنه پویا 3 درصد قیمت پویا تعریف شده است.
* دامنه نوسان در دیگر کشورها استفاده نمی‌شود
در این‌باره، رضا گلستانی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس، درباره دامنه نوسان اظهار داشت: دامنه نوسان قیمتی یا price limit یکی از ابزارهای کنترلی بازار سهام است، این عامل در بورس‌های بزرگ جهان استفاده نمی‌شود.
وی ادامه داد: در بازار سهام، کشورهایی که انواع حجم معامله دامنه نوسان دارند معمولا این عامل به تنهایی مورد استفاده قرار نمی‌گیرد و در ترکیب با دیگر ابزارها استفاده می‌شود. مهم ترین نکته قابل توجه این است که بورس تهران یکی از محدودترین دامنه‌های نوسان را در سطح جهان دارد.
این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: در بسیاری از این کشورها از جمله ژاپن، سازوکاری وجود دارد که مطابق با شرایط و الزامات خاص، دامنه نوسان در طول جلسه معاملاتی شناور است، بنابراین می‌توان همچنان حد نوسان روزانه را اعمال کرد؛ اما از قفل شدن بازار در یک دامنه نوسان بسته جلوگیری کرد.
گلستانی افزود: افزایش دامنه نوسان می تواند انتظار بازدهی در دوره های کوتاه مدت را در بازار سهام افزایش دهد، ضمن اینکه جذابیت بازار سرمایه را بیشتر خواهد کرد. افزایش جذابیت بازار سهام و همچنین افزایش انتظار بازدهی، موجب خواهد شد تا ورود نقدینگی به بازار سرمایه افزایش یابد، به طوری که پول‌ها از بازارهای موازی به بازار سهام کوچ خواهد کرد.
وی تصریح کرد: بازار سرمایه کشورهای رشد یافته و بورس‌های بزرگ جهانی اغلب بدون دامنه نوسان فعالیت می‌کنند. دلیل استفاده نکردن بورس های جهانی از دامنه نوسان عمق بالای بازار سهام آن هاست؛ بزرگترین مشکل بورس تهران در این سال‌ها کم بودن عمق بازار است که به همین دلیل نیاز به وجود دامنه نوسان در آن احساس می‌شود.
الگوهای نمودار پرچم گاو نر و نحوه شناسایی آنها
الگوهای پرچم صعودی مشابه پرچم های روی یک قطب هستند و زمانی ظاهر می شوند که ارزهای دیجیتال افزایش قیمت قابل توجهی را تجربه می کنند.
بسیاری از پیش بینی کنندگان قیمت سهام از تحلیل تکنیکال استفاده می کنند که گاهی اوقات نمودار نامیده می شود. با این حال، آنها فرضیه بازار کارآمد (EMH) را کاملاً رد می کنند. فرضیه بازار کارآمد (EMH) که با نام تئوری پیاده روی تصادفی نیز شناخته می شود، این ایده است که قیمت های فعلی اوراق بهادار به طور دقیق اطلاعات مربوط به ارزش شرکت ها را منعکس می کند. بنابراین، نمی توان از این اطلاعات برای کسب سود بیش از حد یا کسب سود بیشتر از کل بازار استفاده کرد.
برعکس، تحلیل تکنیکال EMH را نادیده می گیرد و فقط به قیمت بازار و حرکات حجم به عنوان مبنایی برای پیش بینی قیمت علاقه مند است. یک الگوی تحلیل تکنیکال به نام پرچم گاو یک الگوی انواع حجم معامله قیمت درک شده است که اعتقاد بر این است که نشان دهنده افزایش قیمت در شرف وقوع است.
در این مقاله، من توضیح خواهم داد که الگوی نمودار پرچم گاو نر نشان می دهد، چگونه آن را بخوانید و تشخیص دهید، و تفاوت بین الگوی نمودار پرچم گاو نر و الگوی نمودار پرچم خرس.
آنچه خواهید خواند
الگوی نمودار پرچم گاو نر چیست؟
الگوی نمودار پرچم گاو نر یک الگوی نمودار فنی است که شبیه یک پرچم متوازی الاضلاع با دکل هایی در دو طرف است که نشان دهنده تثبیت روند است. زمانی رخ می دهد که قیمت در محدوده باریکی قبل و بعد از یک جهش یا افت شدید نوسان می کند. پس آیا پرچم های صعودی صعودی هستند؟
یک الگوی پرچم صعودی با یک پرچم تثبیت شیب دار افقی یا نزولی که با افزایش قابل توجه صعودی یا شکستی همراه است مشخص می شود. از استراتژی های معاملات ارز دیجیتال مانند معاملات نوسانی و الگوهای پرچم گاوی برای معاملات بازار یا پس از شکست استفاده کنید.
مطالب مرتبط: معاملات روزانه در مقابل نگهداری رمزنگاری بلند مدت: مزایا و معایب
علاوه بر این، هدف اصلی الگوی پرچم گاو نر این است که به شما اجازه دهد از حرکت فعلی بازار سود ببرید. در نتیجه، معامله‌گران رمزارز می‌توانند از داده‌های ارائه شده برای شناسایی نقاط ورودی کم‌ریسک از نظر پاداش‌های بالقوه استفاده کنند.
پس پرچم های گاو نر چقدر دوام دارند؟الگوی پرچم صعودی یا نزولی یک روند کوتاه مدت است که می تواند از یک تا شش هفته ادامه داشته باشد. اما بعد از الگوی پرچم گاو نر چه اتفاقی می افتد؟ اگر الگوی پرچم صعودی به درستی مشخص شود، نشان دهنده ادامه روند صعودی موجود است، با افزایش قیمت پس از پایان الگو.
چگونه الگوی پرچم گاو نر را تشخیص دهیم؟
الگوهای پرچم صعودی را پرچم‌های صعودی می‌نامند زیرا مانند پرچم‌های چسبیده روی نمودار به نظر می‌رسند و یک روند صعودی را نشان می‌دهند. در معاملات سنتی یا ارزهای دیجیتال، الگوی پرچم گاو دارای سه ویژگی اصلی است (نمودار زیر را ببینید).
- ارزهای رمزنگاری شده پس از افزایش قابل توجه حجم نسبی یک قطب را تشکیل دادند.
- وقتی حجم کم است، ارزهای دیجیتال نزدیک به بالای قطب یکپارچه می شوند و پرچم تولید می کنند.
- برای حفظ روندها، ارزهای دیجیتال از الگوهای ادغام با حجم نسبتاً پایدار خارج می شوند.
اما چگونه الگوی پرچم گاو نر را بخوانیم؟ الگوهای پرچم گاو نر به شناسایی جایی که روندهای قبلی قبل از از سرگیری نیاز به اصلاح دارند کمک می کند. این الگوی نمودار نیاز به حضور حرکت قبلی دارد. این معمولا با یک سری از نوارهای صعودی که به سمت بالا می روند نشان داده می شود.
بعداً، ادغام باید به عنوان یک اقدام اصلاحی در فرآیند تجارت کریپتو استفاده شود. اصلاحات قیمت اغلب با نشانه‌ها، کانال‌های روند نزولی یا حرکت‌های جانبی شکل می‌گیرد. قلم های مثلثی نشان دهنده خطوط روند همگرا هستند. این زمانی اتفاق می افتد که یک محدوده معاملاتی با بالا و پایین های بعدی تشکیل شود.
مطالب مرتبط: تله گاو نر چیست؟
شکستن پرچم که در مرحله سوم الگوی پرچم گاو نر رخ می دهد بهترین سیگنال ورود را ارائه می دهد. اوج نوسان قبلی ممکن است به عنوان هدف اولیه سود برای الگوی پرچم صعودی عمل کند، در حالی که ساختار ادغام ممکن است به عنوان سطح توقف ضرر عمل کند.
برای پیدا کردن الگوی پرچم گاو نر:
- حرکت رو به بالا را تشخیص دهید، حرکتی که می تواند در زیر مجموعه ای از میله های روند صعودی با چند میله برگشتی قاب شود.
- منتظر یک اقدام اصلاحی باشید که یک کانال روند نزولی است که ساختاری شبیه روند نزولی را نشان می دهد.
- سطح شکست را به ترتیب تنظیم کنید.
چگونه الگوی پرچم گاو نر را معامله کنیم؟
در معاملات الگوی صعودی، معامله‌گر مجازی اگر ساختار (یا کانال روند نزولی) که پرچم را تشکیل می‌دهد نتواند حرکت نزولی را پس از کشف یک الگوی صعودی حفظ کند، وارد می‌کند.
معامله گران از شاخص های حجم برای تأیید سیگنال های پرچم گاو پس از قیمت ارز دیجیتال انتخابی خود استفاده می کنند (تا زمانی که قیمت از مقاومت پرچم عبور کند). سپس، در نمودارهای قیمت، معامله گران کریپتو از شاخص های حجم برای پیش بینی کاهش حجم معاملات در طول اصلاحات قیمت استفاده می کنند.
اگر عقب نشینی با افزایش حجم معاملات دنبال شود و قیمت از آستانه بالای پرچم صعودی عبور کند، این روند احتمالا ادامه خواهد داشت. با این حال، خط حمایت پرچم گاو نر باید به زیر دستور توقف ضرر برسد و معامله‌گران از نسبت ریسک/پاداش برای تعیین آستانه سود استفاده می‌کنند. بنابراین الگوی پرچم گاو نر چقدر قابل اعتماد است؟
الگوی پرچم صعودی نشان‌دهنده یک الگوی ادامه‌دار است، اما نمایه ریسک و بازده معامله‌گر، موفقیت یک استراتژی معاملاتی کریپتو را تعیین می‌کند. علاوه بر این، پاداش یا ضرر بر اساس درک اهداف سرمایه‌گذاری سرمایه‌گذار و سیگنال‌های معاملاتی برای الگوهای پرچم صعودی است، مانند افزایش قیمت ارزهای دیجیتال در حجم نسبی بالا، یا زمانی که قیمت‌ها در اوج یا نزدیک به اوج تثبیت می‌شوند. الگوی عقب نشینی
الگوی نمودار پرچم صعودی در مقابل نزولی
پرچم های صعودی با پرچم های نزولی قابل مقایسه هستند با این تفاوت که روند صعودی است. یک تجمع خشونت‌آمیز و به دنبال آن توقف‌های روند به شکل پرچم به معامله‌گران کمک می‌کند تا تشکل‌های پرچم صعودی را شناسایی کنند، و سپس در مناطق تثبیت (همچنین به عنوان پرچم شناخته می‌شوند) یا خطوط روند.
جدول زیر تفاوت بین الگوهای پرچم صعودی و نزولی را نشان می دهد.
ماهیت ناپایدار آن به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا هر دو الگوی پرچم صعودی یا نزولی را پیدا کنند تا بسته به مشخصات ریسک بازده خود معامله کنند.
مطالب مرتبط: تله خرس چیست و چگونه می توان آن را شناسایی کرد؟
مزایا و خطرات الگوی پرچم گاو نر
شکست‌های پرچم صعودی سطوح قیمت شفافی را ارائه می‌کنند که معامله‌گران می‌توانند معاملات طولانی را در آن انجام دهند. علاوه بر این، همانطور که در بالا توضیح داده شد، سیگنال های شناسایی روند در الگوهای صعودی و مراحل یافتن آنها شامل مراحل ساده انواع حجم معامله است.
با وجود این مزایا، نمی توان گفت که پیروی از الگوی پرچم گاو یک استراتژی تجارت ارزهای دیجیتال بدون ریسک است. با این حال، جایی که پول در میان باشد، خطر ضرر وجود دارد. به عنوان مثال، یکی از مهم ترین خطرات مرتبط با تجارت ارزهای دیجیتال، نوسان قیمت و نوسانات احتمالی بازار است. بنابراین، سرمایه گذاران باید همیشه ریسک ها و بازده هر سرمایه گذاری خاص را درک کنند و از اجرای الگوهای صعودی یا نزولی و تجربه نتایج منفی اجتناب کنند.
برای این مقاله مجوز خریداری کنید. پشتیبانی شده توسط SharpShark.
ارزش بازار فیزیکی در بورس کالا از ۱۵ همت گذشت
در هفته منتهی به ۱۵ مهر ۲ میلیون و ۳۰۹ هزار تن انواع کالا به ارزش ۱۵ هزار و ۱۰۰ میلیارد تومان در بازار فیزیکی بورس کالا دادوستد شد که نسبت به هفته گذشته از لحاظ حجم رشد ۱۷ و از لحاظ ارزش رشد ۳۴ درصدی را تجربه کرد.
به گزارش کالاخبر ، در بورس کالای ایران، تالار محصول‌های صنعتی و معدنی شاهد معامله یک میلیون و ۸۹۳ هزار تن انواع کالا به ارزش بیش از ۹ هزار و ۱۰۰ میلیارد تومان بود.
جزییات معاملات تالار محصول‌های صنعتی و معدنی به شرح زیر است:
- یک میلیون و ۱۸۶ هزار و ۲۳۱ تن سیمان
- ۲۰۵ هزار تن سنگ آهن
- ۳۵۴ هزار و ۹۰۳ تن فولاد
- ۱۲۰ هزار تن آهن اسفنجی
- ۱۷ هزار و ۲۰۰ تن روی
- ۷ هزار و ۳۲۵ تن آلومینیوم
- ۴ هزار و ۵۴۴ تن مس
- ۲۰۰ تن کنسانتره مولیبدن
- ۲۰ کیلوگرم شمش طلا
- ۳۵ دستگاه خودرو کامیون کشنده
در هفته معاملاتی مذکور در دو بخش داخلی و صادراتی تالار فرآورده های نفتی و پتروشیمی، ۴۰۰ هزار و ۲۵۹ تن انواع کالا به ارزش ۵ هزار و ۸۰۰ میلیارد تومان به فروش رسید.
جزییات معاملات تالار فرآورده‌های نفتی و پتروشیمی به شرح زیر است:
پیشروی دلار در خلوتی معاملات
دنياي اقتصاد : نرخ شاخص ارزی به محدوده سقف تاریخی خود رسید. در روز‌های گذشته پس از کم رنگ شدن احتمالات در زمینه حصول توافق هسته‌ای برجام در کوتاه‌مدت، نرخ دلار در معاملات غیررسمی بازار تهران نیز دچار نوسانات افزایشی شد و در سطوح قیمتی کانال ۳۳ هزار تومانی معامله شد. این در حالی است که در روز‌های گذشته مقامات مسوول بانک مرکزی سیگنال‌هایی نسبت به آزاد‌سازی منابع ارزی بلوکه شده ایران در کشورهای خارجی منتشر کردند که در صورت آزاد‌سازی این منابع ارزی با افزایش حجم عرضه در معاملات بازار قیمت ارز نیز کاهش خواهد یافت.
اما به عقیده کارشناسان بازار ارز و به دلیل انتشار خبر مذکور در ماه‌های گذشته نرخ ارز تا زمان وقوع این اتفاق به سیگنال‌های بازار‌ساز واکنش کاهشی نخواهد داشت. همچنین این افراد بر این باورند که در صورت انتشار اخباری در زمینه قرارداد هسته‌ای برجام یا توافق ایران با آژانس انرژی اتمی احتمال مشاهده نوسانات کاهشی در نرخ ارز وجود خواهد داشت. این در حالی است که در روز‌های گذشته از حجم معاملات بازار تهران کاسته شده و نرخ‌دهی در شرایط بازار خلوت صورت می‌پذیرد. در نهایت قیمت هر برگ اسکناس دلار غیررسمی در معاملات عصر روز گذشته با حدود 320 تومان افزایش نسبت به نرخ روز یکشنبه به رقم 33 هزار و 320 تومان رسید.
دیروز دوشنبه 11 مهر ماه روند نرخ ارز در معاملات بازار آزاد تهران افزایشی بود. هر برگ از این اسکناس آمریکایی در نخستین معاملات صبح روز گذشته با حدود 400 تومان افزایش نسبت به نرخ روز یکشنبه در رقم 33 هزار و 400 تومان فعالیت خود را آغاز کرد. اما با عبور بازار از ساعات میانی خود روند نرخ این ارز تغییر فاز داد و کاهشی شد. در صورتی که هر کانال قیمتی را به 10 پله یکسان تقسیم کنیم عمده فعالیت نرخ دلار تا پایان معاملات روز گذشته روی پله‌های سوم و چهارم کانال 33 هزار تومانی صورت گرفت. در روز‌های گذشته روند نرخ ارز در معاملات غیررسمی بازار تهران دچار نوسانات افزایشی شد. به عقیده بسیاری از تحلیلگران بازار ارز دلیل اصلی وقوع این نوسانات افزایشی کم رنگ شدن احتمالات نسبت به مذاکرات هسته‌ای ایران و قدرت‌های جهانی است. اما از سوی دیگر نهاد بازار‌ساز در دو روز گذشته اقدام به انتشار سیگنال‌هایی از احتمال آزاد‌سازی منابع ارزی میلیاردی بلوکه شده ایران در کشورهای خارجی کرد. با افزوده شدن این منابع و افزایش حجم عرضه در معاملات بازار احتمال وقوع روندهای کاهشی جدید در نرخ ارز وجود دارد. با این حال کارشناسان بر این باورند که به دلیل انتشار خبر آزاد‌سازی منابع ارزی در ماه‌های گذشته تا زمان انتقال این منابع به بازار تهران نوسانات کاهشی صورت نخواهد گرفت. این افراد تاثیر اخبار برجامی را از خبر احتمال آزاد‌سازی منابع ارزی بیشتر می‌دانند. روز گذشته نرخ هر قطعه سکه طلا ضرب امامی نیز در معاملات بازار تهران با حدود 40 هزار تومان کاهش نسبت به نرخ روز یکشنبه به رقم 15 میلیون و 380 هزار تومان رسید.
مزایای افزایش دامنه نوسان بورس چیست؟
افزایش محدوده دامنه نوسان در کنار مزایای متعدد خود نیازمند تقویت بازارگردانی است، تقویت بازارگردانی می‌تواند در شرایط هیجانی بازار وارد مدار شده و از انحراف شدید روند با ثبات سهم‌ها جلوگیری کند.
به گزارش مشرق ، دامنه نوسان در بورس تهران یکی از موضوعاتی است که همیشه مورد توجه اهالی بازار سرمایه قرار داشته است. طبق مصوبه شورای عالی بورس دامنه نوسان در برخی نمادهای بازار سهام در حال افزایش است، اما کلیت بازار هنوز با محدودیت دامنه نوسان مواجه است.
دامنه نوسان بورس در سال جاری به صورت پلکانی برای برخی نمادها در حال افزایش است. در هفته های گذشته دامنه نوسان بازار اول بورس و فرابورس برای برخی نمادها از 6 درصد به 7 درصد افزایش یافته و طبق مصوبه قرار است تا پایان سال این محدودیت به 10 درصد برسد.
بسیاری از کارشناسان معتقدند افزایش این عامل مؤثر می‌تواند فرایند مثبتی را در معاملات سهام ایجاد کند و امید می رود که این تصمیم در نهایت به ورود نقدینگی و افزایش عمق بازار منجر شود. بورس این روزها به شدت نیازمند تعمیق یافتن است و کمبود عمق بازار مشکل اصلی حال حاضر بازار سهام است.
* تأثیر افزایش دامنه نوسان بر معاملات بورس و کلیت بازار سرمایه
افزایش پلکانی دامنه نوسان می تواند تاثیر مثبتی بر روی روند معاملات بازار سرمایه بگذارد. اما شرط اصلی برای افزایش این تاثیرگذاری، ورود تغییر دامنه نوسان به بقیه بازارهای بورس است.
در حال حاضر فقط در تابلوی اول بورس و فرابورس این افزایش رخ داده و اگر افزایش دامنه نوسان به تابلوی دوم بورس و فرابورس برسد، احتمالا بازار واکنش منطقی نشان دهد. دامنه نوسان و سایر مکانیزم های محدودیت کننده عملیات بازار مانند حجم مبنا یا حد اعتبار به طور مستقیم تاثیری برارزش ذاتی سهام ندارد و سودآوری شرکت ها و سطح نرخ بهره و رشد سودآوری است که ارزش سهام را تعیین می کند.
افزایش دامنه نوسان در مرحله اول سبب رونق بازار، افزایش حجم و ارزش معاملات و بهبود عملیات بازارگردان ها می‌شود و در مرحله دوم سبب کاهش ریسک معاملات اعتباری برای کارگزار و اعتبار دهنده است.
بسیاری از کارشناسان معتقدند مهمترین مشکل وجود دامنه نوسان زیر سوال بردن منطق بازار سرمایه است زیرا قیمت ها در مسیر تعادل با اطلاعات جدید، با اصطکاک مواجه می شوند؛ این مسئله ورود و خروج سرمایه گذار، نقدشوندگی و حجم معاملات را کاهش می دهد. دومین مشکل اساسی نیز اخلال در عملیات بازارگردان ها و مواجه صندوق با زیان های سنگین است.
البته در کنار معایب موجود، هفت مورد زیر را می توان از اصلی ترین مزایای افزایش دامنه نوسان روزانه دانست که شامل: 1- کم شدن و ازبین رفتن صف های خرید و فروش، 2- ورود نقدینگی به بازار سهام، 3- کاراتر شدن معاملات سهام، 4- افزایش جذابیت سرمایه‌گذاری در بورس، 5- کاهش احتمالی رفتارهای هیجانی، 6- کاهش میزان دستکاری سفته بازان و 7- افزایش عمق بازار سرمایه است.
افزایش انواع حجم معامله محدوده دامنه نوسان در کنار مزایای متعدد خود نیازمند تقویت بازارگردانی است. تقویت بازارگردانی می تواند در شرایط هیجانی بازار وارد مدار شده و از انحراف شدید روند با ثبات سهم‌ها جلوگیری کند تا زیان شدید به سهامداران وارد نشود.
* انواع ساز و کارهای کنترل نوسان بازار در بورس های اوراق بهادار
بورس‌های اوراق بهادار معمولاً دارای دو دامنه نوسان با عناوین دامنه نوسان پویا و ایستا هستند. دامنه نوسان پیرامون قیمت مبنا و معمولاً به صورت درصدی بیشتر و کمتر از آن تعیین می شود. گروه بورس ژاپن در محاسبه دامنه نوسان به انواع حجم معامله جای درصد از واحد پول ین استفاده می کنند. برخی دیگر از بورس‌ها نیز اقدام به استفاده ترکیبی از درصد و عدد مطلق می کنند.
برای تعیین دامنه نوسان بورس به‌طور معمول برای هر سهم، هر تابلو یا گروه های مختلف سهام دامنه نوسان متفاوتی تعیین می شود. البته برخی بورس ها نیز برای کل بازار دامنه نوسان ثابت تعیین کردند. دامنه نوسان عمدتا به‌صورت متقارن تعیین می شود؛ اما در برخی از بورس ها همچون بورس مالزی، دامنه نوسان بصورت نامتقارن تعیین شده است. انجام معامله بیرون هر یک از دو دامنه، منجر به توقف معاملات و برگزاری حراج می شود. از آنجایی که استفاده از دامنه ایستا و پویا در بورس های دنیا بسیار متداول است در این بخش جزئیات مربوط به هر یک شرح داده شده است.
* دامنه نوسان ایستا
دامنه ایستا به حداکثر نوسان مجاز نسبت به قیمت مبنا ایستای جلسه معاملاتی پیشین گفته می شود و این دامنه معمولاً بر حسب درصد اعلام می شود. در بیشتر بورس های اوراق بهادار، قیمت تئوریک محاسبه شده در آخرین حراج به عنوان قیمت مبنای ایستا در نظر گرفته می شود.
اگر چنین قیمتی وجود نداشته باشد، قیمت حراج قبلی قیمت پایانی روز گذشته به عنوان قیمت مبنای ایستا در نظر گرفته می شود. این دامنه از دامنه پویا گسترده تر بوده و در طول کل جلسه معاملاتی هنگام برگزاری حراج آغازین در طول جلسه عادی معاملات و هنگام برگزاری حراج پایانی مورد استفاده قرار می گیرد.
در برخی بورس‌ها زمانی که قیمت سهام به حد بالا یا پایین دامنه ایستا برسد، معاملات به‌صورت خودکار متوقف شده و حراجی به عنوان حراج نوسان دامنه ایستا برگزار می شود.
* دامنه نوسان پویا
دامنه پویا حداکثر نوسان مجاز را در اطراف قیمت مبنای پویا نشان می‌دهد و معمولاً به‌صورت درصدی حول قیمت مبنا تعریف می شود. قیمت مبنای مورد استفاده برای تعیین دامنه، قیمت آخرین معامله انجام شده در بازار عادی و حراج است. به عنوان مثال اگر قیمت آخرین معامله سهمی 100 واحد پولی و دامنه پویا دو درصد باشد، دامنه پویا 98 الی 102 واحد پولی است یعنی معامله بعد این باید بر روی این حدود یا خارج از آن باشد.
چنانچه سفارش در سامانه معاملات ثبت شود و قیمت حاصل از اجرای این سفارش بر روی حد بالایی یا پایین یا خارج دامنه پویای سهم واقع شود، این شرایط منجر به ایجاد توقف خودکار معاملات و برگزاری حراجی به عنوان حراج نوسان دامنه پویا می شود. دامنه پویا در طول جلسه اصلی معاملات و هنگام برگزاری حراج پایانی استفاده می شود.
* تغییرات در دامنه نوسان پویا و ایستا در اثر برگزاری حراج نوسان
حراج نوسان مربوط به دامنه نوسان پویا و ایستا در بورس های دیگر نیز برگزار می‌شود. به عنوان نمونه می‌توان به بورس کشورهای همچون اتریش، برزیل، دانمارک، فنلاند، آلمان، یونان، ایرلند، ایتالیا، نروژ، آفریقای جنوبی، کره‌جنوبی، سوئد، سوئیس و انگلیس اشاره کرد.
البته هر بورس بنا به شرایط اختصاصی دارای حدود نوسان و زمان حراج نوسان مختص به خود است. به عنوان مثال در دانمارک و فنلاند طول زمان جلسه حراج نوسان برای عبور از دامنه ایستا 60 ثانیه و برای عبور از دامنه پویا 180 ثانیه است و حد نوسان برای دامنه ایستا 15 درصد قیمت ایستا و برای دامنه پویا 3 درصد قیمت پویا تعریف شده است.
* دامنه نوسان در دیگر کشورها استفاده نمی‌شود
در این‌باره، رضا گلستانی، کارشناس بازار سرمایه درباره دامنه نوسان اظهار داشت: دامنه نوسان قیمتی یا price limit یکی از ابزارهای کنترلی بازار سهام است، این عامل در بورس‌های بزرگ جهان استفاده نمی‌شود.
وی ادامه داد: در بازار سهام، کشورهایی که دامنه نوسان دارند معمولا این عامل به تنهایی مورد استفاده قرار نمی‌گیرد و در ترکیب با دیگر ابزارها استفاده می‌شود. مهم ترین نکته قابل توجه این است که بورس تهران یکی از محدودترین دامنه‌های نوسان را در سطح جهان دارد.
این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: در بسیاری از این کشورها از جمله ژاپن، سازوکاری وجود دارد که مطابق با شرایط و الزامات خاص، دامنه نوسان در طول جلسه معاملاتی شناور است، بنابراین می‌توان همچنان حد نوسان روزانه را اعمال کرد؛ اما از قفل شدن بازار در یک دامنه نوسان بسته جلوگیری کرد.
گلستانی افزود: افزایش دامنه نوسان می تواند انتظار بازدهی در دوره های کوتاه مدت را در بازار سهام افزایش دهد، ضمن اینکه جذابیت بازار سرمایه را بیشتر خواهد کرد. افزایش جذابیت بازار سهام و همچنین افزایش انتظار بازدهی، موجب خواهد شد تا ورود نقدینگی به بازار سرمایه افزایش یابد، به طوری که پول‌ها از بازارهای موازی به بازار سهام کوچ خواهد کرد.
وی تصریح کرد: بازار سرمایه کشورهای رشد یافته و بورس‌های بزرگ انواع حجم معامله جهانی اغلب بدون دامنه نوسان فعالیت می‌کنند. دلیل استفاده نکردن بورس های جهانی از دامنه نوسان عمق بالای بازار سهام آن هاست؛ بزرگترین مشکل بورس تهران در این سال‌ها کم بودن عمق بازار است که به همین دلیل نیاز به وجود دامنه نوسان در آن احساس می‌شود.
دیدگاه شما