محاسبه قیمت سهم بعد از افزایش سرمایه
محاسبه قیمت سهم بعد از افزایش سرمایه بسته به روش افزایش سرمایه متفاوت است چنانچه برای محاسبه در انواع افزایش سرمایه از یک روش پیروی می کنیم که در مواردی جزئی تفاوت هایی دارند.
در این مطلب قصد داریم در مورد محاسبه قیمت سهم بعد از افزایش سرمایه، مفهوم افزایش سرمایه، انواع روش های ثبت این درخواست و موارد مربوطه بپردازیم.
اشخاص حقوقی پس از ثبت شرکت بنابر وضعیت و شرایط بالاجبار و یا اختیاری اقدام به ثبت افزایش سرمایه می نمایند.
دلایلی من جمله تداوم فعالیت های شرکت و گسترش آن، تأمین نیاز های مالی و … پیش زمینه تصمیم بر این امر را فراهم می کند.
افزایش سرمایه از روش های موثر در تأمین منابع مورد نیاز شرکت می باشد که به دنبال آن مزایا متعددی مانند سهولت اخذ وام و تسهیلات از بانک ها و موسسات، حضور پر رنگ تر در مناقصات و مزایدات و بسیاری موارد دیگر را به دنبال دارد.
به طور کلی می توان گفت افزایش سرمایه به دلیل تأمین این منابع و یا اصلاح ساختار های مالی شرکت صورت می پذیرد و بر حسب وضعیت و شرایط به روش های مختلفی انجام می شود.
متقاضیان جهت اطلاعات بیشتر در این مورد می توانند به مقاله ثبت افزایش سرمایه مراجعه نمایند و یا از طریق راه های ارتباطی از کارشناسان موسسه مشاوره رایگان دریافت کنند.
آشنایی با محاسبه قیمت سهم بعد از افزایش سرمایه
در یک دسته بندی کلی افزایش سرمایه یا از طریق مفهوم قیمت پایانی صدور سهام و یا از طریق افزایش مبلغ ارزش اسمی صورت می گیرد که از طریق چهار روش دنبال می شود.
افزایش سرمایه از طریق مطالبات حال شده و آورده نقدی، حق تقدم افزایش سرمایه، تجدید ارزیابی دارائی ها و از محل سود انباشته شده که به اختصار به هر یک می پردازیم.
لازم به ذکر است پیش از تنظیم صورتجلسه افزایش سرمایه باید بدانید تمامی روش های مذکور در صلاحیت مجمع عمومی فوق العاده می باشد مگر در صورتی که افزایش سرمایه از طریق حق تقدم باشد.
هر یک از انواع افزایش سرمایه مراحل و ضوابط مختص به خود را دارند که با آگاهی کامل مفهوم قیمت پایانی نسبت به آنها می توانید در وقت و هزینه خود صرفه جویی کنید.
- افزایش سرمایه از طریق آورده نقدی و مطالبات حال شده
افزایش سرمایه نقدی به این صورت است که سهامداران با واریز وجوه به حساب شرکت و تشکیل صورتجلسه در مجمع عمومی فوق العاده به انضمام نامه بانکی، ثبت درخواست خود را طی مراحل پیش می برند.
افزایش سرمایه از محل مطالبات نیز در مجمع مذکور تنظیم می شود و هر یک از سهامداران به میزان آورده شان از شرکت طلب کار خواهند شد و ریز حال مطالبات سهامداران نیز باید عنوان شود.
در صورتی که قصد افزایش سرمایه داشته باشیم اما تمامی اعضاء برای تشکیل مجمع حضور نداشته باشند و حدنصاب رعایت نشود، باید اقدام به انتشار آگهی دعوت در روزنامه کثیر الانتشار شرکت نمایید.
در اساسنامه شرکت نمی توان اختیار افزایش سرمایه را به هیئت مدیره داد به همین دلیل در مجمع عمومی فوق العاده اختیار این امر به هیئت مدیره واگذار می شود.
پس از طی مراحل مذکور، باید در جلسه هیئت مدیره دستور افزایش سرمایه عملی شود و همانطور که ذکر شد در صورتی که حدنصاب در جلسه رعایت نشد باید تا دو نوبت آگهی دعوت منتشر نمایید.
- افزایش سرمایه از طریق تجدید ارزیابی دارائی ها
اموال و دارائی های مورد نظر باید توسط کارشناس رسمی مفهوم قیمت پایانی دادگستری مورد ارزیابی قرار گیرد و مدارک مربوطه باید ضمیمه پرونده گردد و به اداره ثبت شرکت ها و موسسات غیر تجاری استان تسلیم شود.
- افزایش سرمایه از محل سود انباشته شده
در این روش هیچ یک از سهامداران پولی به شرکت واریز نمی کنند و همانطور که از نام آن مشخص است از سود انباشته شده شرکت است و به میزان مشخصی که برسد هیئت مدیره با تبعیت از قوانین مربوطه، اقدام به افزایش سرمایه از این روش می نماید.
افزایش سرمایه از محل سود انباشته از جمله بهترین انواع افزایش سرمایه است که در عین حال به نفع شرکت و سهامداران نیز می باشد.
محاسبه قیمت سهم بعد از افزایش سرمایه از محل سود انباشته
برای محاسبه قیمت سهم بعد از افزایش سرمایه از محل سود انباشته باید ابتدا درصد افزایش سرمایه تقسیم بر صد گردد و عدد بدست آمده نیز باید در فرمول ذیل قرار گیرد تا قیمت نهایی سهم بدست آید.
۱۰۰ ÷ درصد افزایش سرمایه = عدد ایکس
به عبارتی قیمت افزایش سرمایه تقسیم بر یک بعلاوه عدد بدست آمده از فرمول فوق برابر با قیمت سهام بعد از افزایش سرمایه می باشد.
عدد ایکس + ۱ ÷ قیمت پایانی قبل از افزایش سرمایه = قیمت جدید سهام بعد از افزایش سرمایه
محاسبه قیمت سهم بعد از افزایش سرمایه از آورده نقدی و مطالبات حال شده
دو روش افزایش سرمایه از محل آورده نقدی و افزایش سرمایه از محل مطالبات حال شده بسیار مرسوم هستند که در این بخش می خواهیم نحوه محاسبه قیمت سهم بعد از افزایش سرمایه را بررسی کنیم. در اینجا نیز به غیر از مواردی جزئی تقریبا مشابه با مورد فوق محاسبه می گردد و باید ابتدا طبق این فرمول عمل نمود.
۱۰۰ ÷ درصد افزایش سرمایه = عدد ایکس
سپس باید عدد ایکس را در فرمول ذیل جایگذاری نمود تا قیمت جدید سهام بعد از افزایش سرمایه مشخص گردد.
عدد ایکس + ۱ ÷ ( آورده سهامداران به ازای هر سهم × عدد ایکس) + قیمت پایانی قبل از افزایش سرمایه = قیمت جدید سهام بعد از افزایش سرمایه
متقاضیان می توانند از این روش های ذکر شده بر حسب مورد استفاده نمایند و پیش از اقدام به ثبت افزایش سرمایه مورد نظر، به محاسبه قیمت سهم بعد از افزایش سرمایه بپردازند.
آگاهی از این امور سبب می شود تا میزان زیان های احتمالی را بتوانید به میزان قابل توجهی کاهش دهید.
ثبت انواع افزایش سرمایه در موسسه عرفان
موسسه تدبیر توسعه عرفان با ارائه خدمات ثبتی و حقوقی در داخل و خارج از کشور و با حذف واسطه ها توانسته است رضایت تمامی مشتریان را جلب نماید.
جهت محاسبه قیمت سهم بعد از افزایش سرمایه، ثبت افزایش سرمایه شرکت و بهره مندی از خدمات موسسه می توانید از طریق راه های ارتباطی و یا با شماره ۰۲۱۸۸۵۴۷۸۶۰ با کارشناسان موسسه در تماس باشید.
شانس موفقیت خود را با تابلوخوانی افزایش دهید
برای شروع هر کار و حرفه و موفقیت در آن باید اطلاعات پایه‌ای از آن شغل داشته باشید. تصور کنید ترجمه را به عنوان شغل خود انتخاب کرده‌اید،چون دانش زبان انگلیسی دارید. اما آیا به دانش دیگری برای موفقیت در این شغل نیاز نخواهید داشت؟ به طور حتم باید از انواع روش‌های ترجمه و تکنیک‌های اصولی آن نیز مطلع باشید. برای ورود به بازار بورس نیز داشتن سرمایه و پول اولیه کافی نخواهد بود. بلکه باید با تکنیک‌های آن آشنا باشید. یکی از همین اصول، تابلوخوانی بورس است.
آیا تا به حال این اصطلاح به گوشتان خورده است؟ تابلوخوانی روشی برای کسب اطلاعات پایه در مورد هر سهم عرضه‌شده خواهد بود. شاید برایتان سوال شود که چطور میتوان تابلوخوانی را یاد گرفت و این روش تکنیکی چه تاثیری در موفقیت مالی شما دارد. در ادامه شما را با روش‌های تابلوخوانی پیشرفته آشنا خواهیم کرد.
بررسی مفهوم تابلوخوانی بورس
اگر به تازگی وارد بازار بورس شده‌اید یا قصد دارید به این عرصه وارد شوید، توصیه می‌کنیم در ابتدا از تمام اصطلاحات مالی و مربوطه آن اطلاعات کسب کنید. برای موفقیت در این کار ابتدا باید در مورد هر نماد، قیمت، یا سایر موضوعات مطلع باشید. آیا می‌دانید این اطلاعات چطور به دست می‌آیند؟
برای مثال زمانی که امتحان دارید، کتاب درسی خود را مطالعه میکنید تا به درک کاملی از سوالات برسید. همچنین با مطالعه کتاب درسی خود می‌توانید نتیجه مطلوبی بگیرید. همانطور که می‌دانید اطلاعات هر سهم در بازار بورس بر روی تابلویی آنلاین قرار داده می‌شود و در دسترس عموم است. اما همه افراد نمی‌توانند از اطلاعات این تابلو مطلع شوند.
به دانشی که برای خواندن این تابلوها به کار گرفته می‌شود، تابلوخوانی بورس می‌گویند. بنابراین بهتر است قبل از خرید و فروش، این تابلوها و اطلاعات ثبت‌شده در آنها را مطالعه کنید و سپس خرید یا فروش هر سهم را به مرحله اجرا بگذارید. بدون داشتن اطلاعات کافی به طور حتم با شکست مواجه می‌شوید.
از طریق چه سایتی میتوان تابلوخوانی بورس انجام داد؟
بعد از اینکه با مفهوم تابلوخوانی آشنا شدید، نوبت به آن می‌رسد که اطلاعات خود را آزمایش کنید. برای این کار بهتر است به سایت TSETMC.COMسر بزنید. آیا می‌دانید این سایت متعلق به کدام سازمان است؟
سایت TSETMC.COM به سازمان مدیریت فناوری بورس تهران تعلق دارد. در نتیجه این سایت نشان‌دهنده اطلاعات جامعی در مورد انواع سهام و معاملات روزانه آنها است. سرمایه‌گذاران در بورس با مراجعه به این سایت می‌توانند اطلاعات تکمیلی در مورد سهم موردنظر خود کسب کنند.
سه اهمیت تابلوخوانی بورس
پیش از این نیز گفتیم، بی‌گدار به آب زدن، باعث از دست رفتن سرمایه شما می‌شود. قبل از شروع خرید و فروش باید اطلاعات کاملی مفهوم قیمت پایانی در مورد هر سهم کسب کنید. از این طریق تا حدودی می‌توانید آینده نمادها را برآورد کنید و با شانس موفقیت بیشتری دست به سرمایه‌گذاری بزنید. تمامی این امور تنها با کمک تابلوخوانی پیشرفته میسر می‌شود. در ادامه 3 اهمیت اساسی این عمل را بیان می‌کنیم:
- جلوگیری از اتلاف وقت
- کسب بهترین و کامل‌ترین اطلاعات در مورد هر نماد
- اعمال تصمیم‌گیری بهتر در سرمایه‌گذاری
چه اطلاعاتی در تابلوی نمادها وجود دارد؟
تابلوی معاملات بورس همانطور که از نامش مشخص است، نشان‌دهنده اطلاعات مربوط به هر سهم خواهد بود. در بازار بورس انواع مختلفی از نمادها با قیمت، کارایی، و آینده مختلفی وجود دارد. برای درک درست از تمام این معاملات و نمادها باید از سیستم تابلوخوانی بورس استفاده کنید. آیا می‌دانید چه اطلاعاتی بر روی این تابلوها وجود دارد؟
در سطر اول تابلو بورس، شما می‌توانید بهترین قیمت سفارشی هر سهام را مشاهده کنید، همچنین در سطر پایانی هم، آخرین قیمت معامله‌شده درج می‌شود. در ضمن اولین قیمت معامله‌شده هر نماد مفهوم قیمت پایانی و قیمت پایانی آن در این تابلو قابل‌مشاهده خواهد بود و در ادامه باید گفت حتی میانگین قیمت‌های این سهام هم نوشته می‌شود.
بازه قیمتی
در تابلو بورس تغییرات قیمتی مربوط به سهام قابل‌مشاهده است. بازه قیمتی که حداقل و حداکثر ارزش هر نماد را نشان می‌دهد در تابلو بورس نمایش داده می‌شود. بازه‌های قیمتی مختلف همانند بازه نوسان قیمت، بازه قیمت هفتگی، و بازه قیمت سالانه در تابلو بورس وجود دارد.
خرید و فروش حقیقی و حقوقی
آیا با مفهوم اشخاص حقوقی و حقیقی آشنا هستید؟ اشخاص حقوقی شرکتها یا سازمان‌هایی هستند که با کد بورسی خود در این بازار حضور دارند. اشخاص حقیقی نیز افرادی هستند که به صورت انفرادی دست به معاملات می‌زنند. بر روی تابلو بورس، شما شاهد حجم معاملات اشخاص حقیقی و حقوقی خواهید بود. در واقع میزان خرید و فروش آنها را می‌توانید مشاهده کنید.
معاملات
خوشبختانه علاوه بر قیمت روز و بازه قیمتی هر سهم، شما شاهد تعداد معاملات نماد مورد نظر خود خواهید بود. ارائه حجم معاملات روزانه و ماهانه یکی از روش‌هایی است که به شما کمک می‌کند با اصول تکنیکی بازار بورس بیشتر آشنا شوید. در ضمن با مشخص بودن حجم معاملات می‌توانید بهتر تصمیم بگیرید.
حجم مبنا
حجم مبنا به تعداد سهامی گفته می‌شود که روزانه باید معامله شوند. در واقع با معامله این تعداد مشخص از سهام قیمت اصلی هر سهام مشخص می‌شود و همچنین نمادها می‌توانند نوسان مثبت یا منفی قیمت‌ها را تجربه کنند. حجم مبنا بیشتر به منظور کنترل رشد افراطی قیمت‌های نمادهای بورسی در نظر گرفته شده است.
EPS P/E
این 2 اصطلاح به معنای سود هر سهم و نسبت قیمت آن به درآمد خواهد بود. در واقع تابلو بورس با نشان دادن این 2 مورد، به سود و زیان هر سهم و نماد اشاره دارد. با منفی یا مثبت بودن سود هر سهم و بالا یا پایین بودن نسبت قیمت به درآمد آن می‌توانید سود و زیان حاصل از یک سهم را محاسبه کنید.
خرید و فروش
صف خرید و فروش هر سهم را میتوان با تابلوخوانی بورس متوجه شد. در ضمن حراج‌ها نیز از همین طریق قابل مشاهده خواهند بود.
نمودار حجم و معاملات
نمودارها از قدیم میانگین و حجم را نشان می‌دادند. در بازار بورس نیز تابلوها نمودارهایی از دامنه نوسان قیمتی، حجم معاملات، و قیمت روزانه هر سهم را به نمایش می‌گذارند.
تابلوخوانی بورس چه فایده‌ای دارد؟
اگر می‌خواهید سرمایه‌گذاری موفقی را در بازار بورس تجربه کنید، باید از خوب یا بد بودن سهام مورد نظر مطمئن شوید. در واقع اکتفا کردن به قیمت لحظه‌ای سهم مورد نظر کافی نیست و باید اطلاعات بیشتری در مورد آن کسب کنید. اما این اطلاعات از کجا به دست می‌آیند؟ از تابلو موجود در بورس. برای خواندن این تابلو نیز به دانش و حرفه کافی نیاز دارید.
با قرار دادن توضیحات و اطلاعات مربوط به هر سهم در کنار یکدیگر می‌توانید برای سرمایه‌گذاری خود بهترین تصمیم را بگیرید. تمام مواردی که بر روی قیمت و ارزش آینده یک مفهوم قیمت پایانی سهام تاثیرگذار هستند، در تابلو بورس قابل‌مشاهده خواهند بود. با خواندن تابلو بورس حتی از تعداد معاملاتیکه توسط اشخاص حقیقی و حقوقی انجام‌شده، مطلع خواهید شد. بنابراین می‌توانید بهترین سرمایه‌گذاری را برای خود انجام دهید.
نتیجه‌گیری
برای ورود به بازار بورس باید تابلوخوانی پیشرفته را یاد بگیرید. با کسب دانش در مورد قیمت، بازه قیمتی، نوسانات سود و زیان، حجم معاملات، و صف خرید و فروش هر سهم می‌توانید در سرمایه‌گذاری خود موفق‌تر باشید. تابلوی بورس اطلاعاتی به شما می‌دهد و شانس شما را در موفقیت در بازار بورس بالا می‌برد. بنابراین از همین حالا در مورد تابلوخوانی بورس اطلاعات کسب کنید و این حرفه را یاد مفهوم قیمت پایانی بگیرید.
کاربرد قیمت پایانی در معاملات
پیش از آشنایی با کاربرد قیمت پایانی و آشنایی با این مفهوم اقتصادی می بایست در وهله نخست آن را تعریف نمود و تفاوت اساسی و اصولی آن را با آخرین قیمت معامله در نظر گرفت که این دو مفهوم اقتصادی را با هم اشتباه نگرفت. سپس به کاربرد قیمت پایانی اشاره می کنیم. برای بازشناسی این دو مفهوم اقتصادی که از نظر اسمی شبیه بهم هستند، با دوره های آموزشی تحت عنوان آموزش بورس به خوبی می توان این مفاهیم را بازشناخت و از همدیگر آن ها را تفکیک نمود.
تفاوت قیمت پایانی و آخرین قیمت معامله
یک سهم در طول روز ممکن است معاملات زیادی را با قیمت های مختلف و در اندازه های مختلفی به خود ببیند. در این صورت قیمت پایانی معادل با میانگین وزنی قیمت های مختلف مورد معامله شده در طی همان روز می باشد که تا آن لحظه مورد معامله واقع گردیده است. حال آنکه قیمت آخرین معامله برابر با آخرین قیمتی است که تا آن لحظه مورد معامله واقع گردیده است.
بنابراین قیمت پایانی سهام قیمتی می باشد که در ابتدای روز معامله سهم بر اساس آن قیمت شروع می شود و با هر معامله ای که در روز انجام گیرد، میانگین وزنی آن را تشکیل می دهد و به همین دلیل قیمت پایانی همیشه با آخرین قیمت سهم برابر نیست. چون بر اساس حجم مبنا ما با حجم قابل توجهی از یک سهم در طول ساعات مورد معامله در یک روز هستیم.
توضیح اینکه حجم مبنا به این معناست که قیمت سهام شرکت ها بر اساس مقرراتی که برای آن وضع شده است در طول روز حداکثر افزایش یا کاهش روزانه ای را تجربه خواهد کرد و همین مسئله سبب حجم زیاد معاملات و تفکیک قیمت پایانی با آخرین قیمت معامله شده است.
بنابراین بر اساس آموزش تحلیل تکنیکال، کاربرد قیمت پایانی این گونه خودنمایی می کند که اگر میزان معاملات صورت گرفته بر روی یک سهم از حجم مبنا کمتر باشد، درصد افزایش یا کاهش قیمت سهم نیز به تبع آن کمتر از حداکثر میزان یا کاهش تعیین شده بر اساس مقررات خواهد بود.
مثالی برای شفاف تر شدن مسئله
برای اینکه مسئله بهتر و شفاف تر در ذهن جای گیرد بر اساس آموزش تحلیل تکنیکال و نیز بر حسب آموزش تحلیل بنیادی برای کارگزین های خود و علاقه مندان به بازار بورس و سرمایه توجه شما را به این مثال جلب می نماییم: ممکن است قیمت آخرین معامله یک سهم در یک شرکتی طول روز افزایش یا کاهش 4 درصدی را به خود ببیند که این درصد حداکثر نوسان روزانه بر اساس مقررات است. اما چون حجم معاملات روی آن سهم كمتر از حجم مبنا بوده است، بنابراین قیمت پایانی سهم ممکن است با حداكثر 1 درصد افزایش یا كاهش، ثبت و ضبط گردد. درحالی که اگر حجم معاملات با حجم مبنا برابر باشد، میانگین محاسبه شده به عنوان قیمت پایانی ثبت می گردد. پس کاربرد قیمت پایانی در معاملات انجام شده و بورس بسیار حائز اهمیت است.
فیلتر پول هوشمند، از نظریه تا عمل
در این مقاله قصد داریم با شفاف کردن موضوع پول هوشمند، درک و نگاه عمیق به نحوه شناسایی پول هوشمند با استفاده از ابزارهای گوناگون نظیر فیلتر نویسی و تابلوخوانی به بررسی تاثیرات آن در معاملات معامله گران بازار بورس تهران بپردازیم.
در کنار این موضوع ۱۵ راهکار شناسایی پول هوشمند به همراه ۲۶ فیلتر کاربردی در بورس تهران را به شما ارائه خواهیم کرد، تا با درک کامل پول هوشمند و نحوه ورود و خروج آن بتوانید معاملات هوشمندانه تری نسبت به گذشته داشته باشید.
پول هوشمند چیست ؟؟
عبارت پول هوشمند که مسلما بعد از اندکی فعالیت در بازار مالی به گوش هر شخصی خواهد رسید، در واقع ورود نقدینگی هدف دار جهت خرید میزان مشخصی سهام (از پیش تعیین شده توسط مارکت میکر یا بازیگر) به دلایل مختلفی مانند شرایط خاص بنیادی، افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی یا محل های دیگر و یا صرفا بازی پول جهت بالا بردن قیمت سهم و فروش آن در قیمت بالا تر است.
پول هوشمند به زبان ساده
مارکت میکر یا بازیگر یک سهم، با توجه به میزان نقدینگی خود با هماهنگی با سهامدار عمده یک شرکت شروع به جمع آوری شناوری سهام یک شرکت از کف بازار بورس تهران می کند.
بعد از جمع آوری میزان مشخصی از آن و به اصطلاح خشک شدن سهم، شروع به رنج مثبت کشیدن در سهم می کند، سهم را تا سقف قیمتی روزانه هدایت کرده و صف خرید برای آن تشکیل می دهد، قیمت سهم را بالا می برد، این پول هدفمند، پول هوشمند است.
تابلو معاملات و پول هوشمند
در سایت tsetmc.com بخش های مختلفی وجود دارد یکی از بخش های مهم و اساسی دیده بان بازار است، در این قسمت شما می توانید فیلتر های مورد نظر خود را نگارش کنید. اما در تابلوی اختصاصی هر سهمی نیز می توان موارد زیادی را برای شناسایی پول هوشمند پیدا کرد ابتدا با شناخت این اجزا شروع می کنیم و بعد از آن شروع به نگارش فیلتر های ساده و کاربردی در سایت بورس تهران خواهیم کرد فیلتر های پول هوشمند که چراغ راه شما خواهند بود.
فیلتر ورود پول هوشمند در بورس، یک فیلتر مجزا و تکی نیست بلکه جمعی از فیلترهای شناسایی پول هوشمند در بورس با یکدیگر می توانند ورود پول هوشمند به یک سهم را تشخیص دهند. در مقاله های دیگری به فیلترهای متنوع از جمله ” فیلتر مووینگ در اوریج ” نیز اشاره می گردد که می توانید با آن آشنا شوید.
راهنمای استفاده از صفحه فیلترهای رایگان، اموزش استفاده صحیح از فیلترها
در این ویدیو به صورت ادواری قصد داریم به شما یاد بدهیم چگونه فیلترها رو با هم ترکیب کنید و درک صحیح از خروجی داشته باشید:
P/E چیست؟ هرآنچه لازم است درباره P بر E بدانیم
آیا تاکنون شنیده اید نسبت P/E یک سهم مناسب است؟ یا نسبت قیمت به درآمد یک سهم خیلی بالا است؟ در تحلیل بنیادی از این نسبت برای تشخیص ارزشمندی قیمت سهم نسبت به سودآوری شرکت استفاده می‌شود. اما بسیاری از افراد مفهوم دقیق نسبت پی بر ای را نمی‌دانند. اگر برای شما هم سوال است که P/E چیست و چه کاربردی در تحلیل سرمایه گذاری بورس دارد با ما همراه باشید.
نسبت قیمت به درآمد هر سهم (P/E) چیست؟
در نسبت P/E حرف P کوتاه شده (price) یا قیمت هر سهم و حرف E کوتاه شده (Earning per share) یا سود هر سهم است. به عبارتی نسبت P/E از تقسیم قیمت روز هر سهم به سود آن سهم (EPS) محاسبه می‌شود.
مفهوم نسبت P/E در علم اقتصاد
نسبت P بر E فقط در بازار بورس کاربرد ندارد و یکی از رایج ترین نسبت ها در اقتصاد است. نسبت پی بر ای در اقتصاد به نسبت قیمت (Price) به درآمد (Earning) معروف است. در یکی از تعریف های این نسبت آمده است که نسبت P بر E میزان بازدهی یک دارایی را به ما نشان می‌دهد. به عبارت دیگر حاصل نسبت P/E زمان بازگشت دارایی را به ما نشان می‌دهد. به طور مثال اگر یک بانک حدود ۲۰ درصد سود سالانه پرداخت کند P بر E آن برابر با ۵ میباشد. یعنی اگر سرمایه ما ۱۰ میلیون تومان باشد و بانک سالانه ۲۰ درصد سود پرداخت کند، هرساله ۲ میلیون تومان به ما پرداخت می‌کند. به عبارتی P/E برابر ۵ به این معنی است که پس از ۵ سال دارایی ما به طور کامل باز می‌گردد.
مفهوم نسبت قیمت به درآمد(P/E) در بورس سهام
در بازار بورس هم برای هر شرکت مانند مثالی که در بالا گفته شد میتوان نسبت P/E را بیان کرد. به طور مثال اگر قیمت یک سهم ۲۰۰۰ ریال باشد و سود هر سهم آن ۲۵۰ ریال باشد P/E این سهم برابر ۸ میباشد. در تصویر زیر مشاهده میکنید که P/E شرکت پتروشیمی پارس برابر ۴.۳۸ است که از تقسیم قیمت پایانی سهم بر EPS آن بدست آمده است. حال با مفهوم کلی نسبت P/E آشنا شدید. اما شاید این سوال مطرح باشد که این نسبت چقدر اهمیت دارد و جایگاه آن در تحلیل های بنیادی کجاست؟ آیا فقط با تحلیل P/E میتوان به خرید و فروش سهام در بازار بورس پرداخت؟ در ادامه به کاربرد آن و جایگاه آن در تحلیل بنیادی سهام اشاره می‌کنیم.
کاربرد نسبت P/E در بورس اوراق بهادار
یکی از مهم ترین کاربردهای نسبت P/E در تشخیص ارزنده بودن قیمت سهام عرضه اولیه میباشد که به طور مفصل در مقاله “چگونه سهام عرضه اولیه ارزشمند را تشخیص دهیم؟” به آن پرداخته شده است. پیشنهاد می‌کنیم حتما آن را مطالعه کنید.
نسبت قیمت به درآمد یکی از معیارها برای تشخیص ارزنده بودن قیمت سهم به سودآوری شرکت میباشد. و یا برای مقایسه بین چند سهم برای ارزش گذاری سهم برتر از این نسبت استفاده می‌شود. برای تشخیص ارزنده بودن قیمت سهم باید بتوانید P بر E مناسب برای سهم را محاسبه کنید که خود این موضوع بحثی طولانی دارد. با مقایسه قیمت محاسبه شده با قیمت روز سهم میتوان نتیجه گرفت که قیمت سهم ارزنده است یا گران است. مثلا اگر قیمت روز سهم از قیمت محاسبه شده ماکمتر باشد سهم قیمتی مناسب دارد و ارزنده است. یعنی از سهم انتظار رشد قیمت داریم. اما اگر قیمت روز سهم از قیمت محاسبه شده بیشتر باشد سهم ارزنده نیست و برای سرمایه گذاری نامناسب است.
مثالی برای ارزش گذاری سهم با استفاده از نسبت P/E
برای مثال فرض کنید با محاسبه دقیق نسبت P/E برای یک شرکت عدد ۵ بدست آمده است. و سود EPS برای این سهم ۱۰۰ تومان باشد. بنابراین قیمت محاسبه شده برای سهم این شرکت ۵۰۰ تومان است. حال اگر قیمت سهم در بازار مثلا ۴۰۰ تومان باشد قیمت سهم ارزنده است. یعنی میتواند تا قیمت ۵۰۰ تومان رشد کند، پس برای خرید مناسب است. اما اگر قیمت مفهوم قیمت پایانی سهم در بازار ۶۰۰ تومان باشد یعنی قیمت آن گران است و ممکن است تا قیمت ۵۰۰ تومان افت کند و برای خرید مناسب نیست. توجه داشته باشید که این محاسبات درصورتی صحیح است که شما نسبت P/Eرا برای سهم به درستی بدست آورده باشید.
جایگاه نسبت P/E در تحلیل بنیادی سهام
در تحلیل بنیادی (fundamental) نسبت P/E آخرین مرحله تحلیل میباشد. بدین صورت که ابتدا برای مشخص کردن سهام برتر بازار بورس شرکتها را از فیلترهایی عبور میدهیم. فیلترهایی مانند روند سودآوری شرکت، ویژگی فصلی و سالانه کانسلیم، توان تعدیل شرکت و سایر موارد در تحلیل بنیادی مورد استفاده قرار میگیرند. درآخر ممکن است به تعدادی شرکت برسیم که از تمام فیلترها عبور کرده و از نظر بنیادی شرایط مشابه و یکسانی داشته باشند. حال P/E میتواند به ما کمک کند که کدام سهم بهتر است.
مقایسه بین دو سهم با استفاده از نسبت قیمت به درآمد(P/E)
برای مقایسه بین دو شرکت با استفاده از نسبت P/E ابتدا باید توجه کنید که حتما زمینه فعالیت دو شرکت یکسان باشد. حتی اگر تولید محصولاتی دارند بسیار مهم است که محصول تولیدی هردو شرکت یکسان باشد. در غیر این صورت یعنی اگر دو شرکت محصولات متفاوتی داشته باشند نمی‌توان با مقایسه P/E تحلیلی انجام داد. به طور کلی در تحلیل بنیادی اگر همه شرایط از قبیل روند سودآوری، ویژگی کانسلیم، توان تعدیل و سایر موارد یکسان بود و زمینه فعالیت و محصول تولیدی دو شرکت هم یکسان بود میتوان گفت شرکتی که P/E آن کمتر است گزینه مناسب تری برای خرید میباشد. اما باید توجه کنید اگر شرکتی P/Eخیلی کمی دارد بدین معنی نیست که حتما سهم ارزنده‌ای باشد و بالعکس اگر سهمی P/E خیلی بالایی دارد نمی‌توان گفت قیمت سهم گران است. چرا که عوامل دیگری در ارزش گذاری سهام موثر است. به عنوان مثال شرکت داروسازی دکتر عبیدی با نماد “دعبید” معمولا P/E بالایی دارد اما از لحاظ بنیادی یکی از بهترین سهام بازار بورس میباشد.مفهوم قیمت پایانی
مقایسه نسبت P/E شرکت با نسبت P/E گروه
اگر در صفحه مربوط به یک سهم در سایت معاملات بروید خواهید دید که علاوه بر نسبت P/E برای آن سهم در کنار آن P/E گروه هم آمده است. نسبت قیمت به درآمد گروه میانگین P بر E شرکت هایی است که در یک زمینه مشخص مفهوم قیمت پایانی فعالیت دارند. در بسیاری از موارد مشاهده می‌شود که نسبت P بر E شرکت با گروه اختلافی بیشتر از ۱ واحد دارند. در چنین مواقعی گفته می‌شود که نسبت قیمت به درآمد شرکت تمایل دارد تا خود را به گروه نزدیک کند. “عرضه و تقاضا” و “روند سود آوری سهم” دو عامل تاثیرگذار در تغییر ارزش ذاتی هر سهم هستند. عرضه و تقاضا روی قیمت سهم تاثیر گذار است و روند سودآوری سهم روی مقدار درآمد سهم (EPS) موثر است.
انواع حالات نسبت P بر E با توجه به نسبت P بر E گروه
- نسبت P/E شرکت بالاتر از P/E گروه باشد.
- نسبت P/E مفهوم قیمت پایانی شرکت پایین تر از P/E گروه باشد.
- نسبت P/E شرکت همتراز با P/E گروه باشد.
منظور از اینکه P بر E شرکت همتراز با گروه خود باشد؛ این است که اختلاف چندانی نداشته باشد. معمولا اختلاف کمتر از ۱ واحد را همتراز در نظر میگیرند. در چنین شرایطی نمی‌توان تحلیلی برای P/E شرکت انجام داد. اما برای دو حالت اول تحلیل آن به صورت زیر است:
تحلیل شرکتی با نسبت P بر E بالاتر از گروه
همانظور که گفتیم P بر E شرکت تمایل دارد خود را به گروه نزدیک کند. برای این منظور باید حاصل نسبت P بر E شرکت کاهش یابد. این اتفاق در دو صورت امکان پذیر است. دو پارامتر اصلی در نسبت P بر E شرکت تاثیر گذار است. یکی قیمت سهم و دیگری مقدار سود هر سهم (EPS) میباشد. اگر بخواهیم حاصل نسبت قیمت به درآمد شرکت کاهش یابد یا باید قیمت سهم کاهش یابد که بسیار خطرناک است یا باید سودآوری سهم یعنی EPS آن افزایش یابد که در این صورت اتفاق خوبی برای سهم رقم خواهد خورد. حال فرض کنید سهمی P/E بالاتری نسبت به گروه دارد و نتوانسته روند سودآوری خود را افزایش دهد. چنین سهمی برای کاهش نسبت قیمت به درآمد خود ناچار به کاهش قیمت خود میباشد و برای سرمایه گذاری اصلا مناسب نیست!
تحلیل شرکتی با نسبت P بر E پایین تر از گروه
اگر سهمی P بر E پایین‌تری نسبت به گروه خود داشته باشد برای اینکه خود را به گروه برساند باید P/E شرکت افزایش یابد. باز هم مانند حالت قبل باید یکی از دو پارامتر تعیین کننده P بر E شرکت تغییر کنند. یا باید قیمت سهم افزایش یابد یا مقدار سود هر سهم آن کاهش یابد. کاملا مشخص است که اگر قیمت سهم افزایش یابد اتفاق خوبی برای سهم خواهد بود و سرمایه گذاران از چنین سهمی استقبال می‌کنند. اما اگر روند سودآوری شرکت کاهش یابد برای سهامداران مناسب نیست.
حال فرض کنید شرکتی که نسبت قیمت به درآمد پایین تری نسبت به گروه خود دارد روند سودآوری خود را افزایش داده باشد. در چنین شرایطی اختلاف ارزش ذاتی هر سهم شرکت با گروه بیشتر می‌شود و برای افزایش P/E شرکت تنها عامل افزایش قیمت سهم میتواند تاثیر گذار باشد. بنابراین چنین شرایطی میتواند یک موقعیت فوق‌العاده برای سرمایه گذاران باشد چرا که احتمال افزایش قیمت سهم بسیار بالا است.
تحلیل نسبت P بر E در شرکت هایی که سودآور نیستند
همانطور که می‌دانید نسبت P بر E از تقسیم قیمت به سود سهم بدست می‌آید. حال اگر شرکتی سودآور نباشد یعنی درآمدی نداشته باشد چطور میتوان ارزش ذاتی هر سهم آن را محاسبه نمود. در چنین شرایطی که شرکت زیان‌ده باشد مقدار EPS آن منفی می‌شود و در نتیجه نسبت قیمت به درآمد سهم تعریف نمی‌شود. یعنی P/E منفی نداریم و هیچ تحلیلی نمی‌توان برای نسبت قیمت بر درآمد شرکتهای زیان ده انجام داد.
خلاصه نکات مهم در تحلیل نسبت قیمت به درآمد(P/E) در بورس
نسبت P/E یکی از ابزار های مهم در تحلیل بنیادی است اما کافی نیست.
هر نسبت P/E بالایی بد نیست و هر نسبت P/E پایینی هم خوب نیست.
شرکتی با P/E بالاتر از گروه و روند سودآوری نامناسب خطرناک ترین نوع سرمایه گذاری است.
شرکتی با P/E پایین تر از گروه و اوضاع سودآوری مناسب بهترین نوع سرمایه گذاری است.
نسبت P/E منفی نداریم و تحلیلی برای نسبت قیمت بر درآمد شرکت های زیان ده نمی‌توان بیان کرد.
نسبت پی بر ای فوروارد یا پیشرو (Forward P/E) چیست؟
به بیان ساده برای محاسبه نسبت پی به ای فوروارد، کافی است به جای عددی که به عنوان سوددهی هر سهم در نسبت P/E قرار میدهیم، میزان سود پیش‌بینی شده برای شرکت در ۱۲ ماه آینده (۴ فصل پیشرو) را قرار دهیم. نکته حائز اهمیت درباره این موضوع این است که سود پیش‌بینی شده سهام یک شرکت باید با بررسی و تحلیل صورت های مالی آن شرکت محاسبه شود. محاسبه سود پیش‌بینی شده هر سهم اغلب توسط کارشناسان مالی و معامله‌گران حرفه‌ای انجام می‌شود. همچنین باید توجه داشته باشید که نسبت قیمت بر درآمد پیش‌بینی شده، اعتبار کمتری نسبت به نسبت قیمت بر درآمد حال حاضر یا نسبت قیمت بر درآمد گذشته دارد. زیرا هر اتفاقی ممکن است رخ دهد تا مانع تحقق درآمد پیش‌بینی شده برای شرکت مورد نظر شود.
تفاوت نسبت P/E با نسبت Forward P/E
برای فهم آسان تر تفاوت نسبت قیمت بر درآمد با نسبت قیمت بر درآمد پیش‌بینی شده، مثالی ارائه میدهیم: فرض کنید قیمت هر سهم شرکتی ۵۰۰۰ ریال و نسبت P/E (نسبت قیمت بر درآمد) آن برابر ۲ باشد. در این شرایط ما می‌توانیم متوجه شویم هر میزان سوددهی هر سهم شرکت برابر ۲۵۰۰ ریال است. با توجه به آمار و اطلاعات ارائه شده توسط کارشناسان بورس نسبت Forward P/E (نسبت قیمت بر درآمد پیش‌بینی شده شرکت) برابر ۱ است. در حال حاضر با فرص تغییر نکردن قیمت هر سهم، میزان سوددهی پیش‌بینی شده برای هر سهم شرکت در آینده ۵۰۰۰ ریال است.
نتیجه گیری
امیدوارم به خوبی مفهوم نسبت قیمت بر درآمد را درک کرده باشید. در تحلیل بنیادی شرکت ها، با این نسبت زیاد سروکار داریم. اما به یاد داشته باشید در تحلیل بنیادی سهام بازار بورس تحلیل P/E در آخرین مرحله است و از نظر بنیادی روند سودآوری شرکت ها، ویژگی‌های کانسلیم، بررسی گزارش های مالی و گزارش های ماهانه شرکت ها، و تحلیل توان تعدیل شرکت از اهمیت بیشتری برخوردار است. اما این نکته را بدانید که تحلیلگری به تنهایی باعث موفقیت نمی‌شود. در کنار تحلیل شما باید معامله گر خوبی نیز باشید. برای ارتقای این دانش، می‌توانید دوره “ سبک زندگی معامله گر ” را مشاهده کنید. اگر سوالی درباره نسبت P/E دارید و یا می‌خواهید درباره سایر فاکتور های موثر در تحلیل بنیادی اطلاعات بیشتری کسب کنید حتما با ما درمیان بگذارید. تیم پشتیبانی کالج تی بورس و کارشناسان ما آماده پاسخگویی به سوالات شما عزیزان است.
دیدگاه شما